咨询工程师(投资)《现代咨询方法与实务》第六章 工程项目投资估算

第六章 工程项目投资估算 试题一

某新建项目建设期2年，估计建筑工程费及安装工程费为8000万元，设备及工器具购置费为6000万元，工程建设其他费用为9000万元，基本预备费费率为10%，建设期价格上涨指数（基于工程费用）预计为5%。项目工程费用和工程建设其他费用均为第1年投入60%，第2年投入40%。

全部建设投资的30%为自有资金，其余为银行贷款。该项目自有资金和建设投资借款在各年年内均衡发生，借款年利率为6%。每年计息一次，建设期内不支付利息。[2017年真题] 【问题】

1．计算项目工程费用。

2．计算项目基本预备费和涨价（价差）预备费。

3．若该项目资金筹借采用项目融资方式，则其权益资本的来源通常有哪些？ 4．计算项目建设期利息。

（要求列出计算过程，计算结果保留两位小数。）

【参】

1．计算项目工程费用。

答：项目工程费用＝建筑安装工程费＋设备及工（器）具购置费＝8000＋6000＝14000（万元）。

2．计算项目基本预备费和涨价（价差）预备费。 答：（1）项目基本预备费计算

项目基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费率＝（14000＋9000）×10%＝2300（万元）。

（2）项目涨价（价差）预备费计算

涨价预备费以分年的工程费用为计算基数，其计算公式为：

式中，PC为涨价预备费；It为第t年的工程费用；f为建设期价格上涨指数；n为建设期；t为年份。

第一年工程费用投入：14000×60%＝8400（万元）； 第一年涨价预备费＝8400×[（1＋5%）－1]＝420（万元）。 第二年工程费用投入：14000×40%＝5600（万元）； 第二年涨价预备费＝5600×[（1＋5%）2－1]＝574（万元）。 则涨价预备（价差）费＝420＋574＝994（万元）。

3．若该项目资金筹借采用项目融资方式，则其权益资本的来源通常有哪些？ 答：若该项目资金筹借采用项目融资方式，则其权益资本的来源通常有： （1）优先股资金成本。优先股有固定的股息，优先股股息用税后净利润支付，这一点与贷款、债券利息等的支付不同。此外，股票一般是不还本的，故可将它视为永续年金。

（2）普通股资金成本。普通股资金成本可以按照股东要求的投资收益率确定。如果股东要求项目评价人员提出建议，普通股资金成本可采用资本资产定价模型法、税前债务成本加风险溢价法和股利增长模型法等方法进行估算，也可参照既有法人的净资产收益率。

4．计算项目建设期利息。

答：借款额在建设期各年年内均衡发生，建设期利息的计算公式为：

式中，Q为建设期利息；Pt1为按单利计息，为建设期第t－1年末借款累计；按复利计息，为建设期第t－1年末借款本息累计；At为建设期第t年借款额；I为借款年利率；T为年份。

－

第一年贷款金额＝（8000＋6000＋9000＋2300）×60%×（1－30%）＋420×（1－30%）＝10920（万元）；

第一年贷款利息＝10920/2×6%＝327.60（万元）。

第二年贷款金额＝（8000＋6000＋9000＋2300）×40%×（1－30%）＋574×（1－30%）＝7485.80（万元）；

第二年贷款利息＝（10920＋327.60＋7485.80/2）×6%＝9.43（万元）； 所以，项目建设期利息＝327.60＋9.43＝1227.03（万元）。

试题二

某企业拟投资建设某项目，建设期2年，运营期10年。项目的工程费用20000万元，工程建设其他费用3100万元，基本预备费费率8%，涨价预备费基于工程费用计取，建设期内年均物价上涨指数5%，建设投资中除涨价预备费外，各年用款比例均为50%，年内均匀投入。流动资金1500万元，在运营期第1年投入65%，第2年投入35%，建设期各年建设投资的40%为资本金，其余为银行借款，运营期前5年采取等额还本方式还清全部借款，建设期借款利息当年使用资本支付，贷款年利率6%，按年计息，流动资金全部来源于项目资本金。 投产第1年生产负荷为60%，第2年及以后年份达到设计生产能力，达产年营业收入25000万元，经营成本10000万元，其中固定成本8000万元，其余为可变成本，可变成本与营业收入成正比例变动，固定资产采用年限平均法计提折旧，折旧年限10年，期末无残值，营业税金及附加按营业收入的3.41%计取。[2016年真题] 【问题】

1．列式计算项目基本预备费和涨价预备费。

2．分别计算项目第1年、第2年的建设投资，资本金，银行借款额和借款利息。

3．分别计算项目运营期第1年的经营成本，营业税金及附加，长期借款的还本额。

（注：计算结果保留两位小数）

【参】

1．列式计算项目基本预备费和涨价预备费。 答：项目基本预备费和涨价预备费计算如下：

（1）基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率＝（20000＋3100）×8%＝1848（万元）。 （2）涨价预备费计算公式为：

式中，It为第t年的工程费用；f为建设期价格上涨指数；n为建设期；t为年份。 ①第一年涨价预备费＝20000×50%×[（1＋5%）－1]＝500（万元）； ②第二年涨价预备费＝20000×50%×[（1＋5%）2－1]＝1025（万元）； ③涨价预备费＝500＋1025＝1525（万元）。

2．分别计算项目第1年、第2年的建设投资，资本金，银行借款额和借款利息。 答：该项目第1年、第2年的建设投资，资本金，银行借款额和借款利息计算分别如下：

（1）第一年建设投资＝（20000＋3100＋1848）×50%＋500＝12974（万元）。 第一年银行借款＝12974×60%＝7784.40（万元）。 第一年借款利息＝7784.40/2×6%＝233.53（万元）。

第一年资本金＝12974×40%＋12974×60%/2×6%＝5423.13（万元）。

（2）第二年建设投资＝（20000＋3100＋1848）×50%＋1025＝13499（万元）。 第二年银行借款＝7784.40＋13499×60%＝15883.80（万元）。

第二年借款利息＝（12974×60%＋13499×60%/2）×6%＝710.05（万元）。 第二年资本金＝13499×40%＋710.05＝6110.10（万元）。

3．分别计算项目运营期第1年的经营成本，营业税金及附加，长期借款的还本额。

答：项目运营期第1年的经营成本，营业税金及附加，长期借款的还本额计算如下：

（1）经营成本＝8000＋2000×60%＝9200（万元）。

（2）营业税金及附加＝25000×60%×3.41%＝511.50（万元）。 （3）运营期第1年还本额＝15883.80/5＝3176.76（万元）。

试题三

某项目建设期为2年，生产期拟定为15年。项目建设投资10000万元，其中固定资产费用00万元（含可抵扣的固定资产进项税910万元），无形资产费用800万元，其他资产费用300万元。建设投资在建设期第1年和第2年分别按40%和60%的比例均匀投入。生产期第1年需要流动资金600万元，达产年份需要850万元，流动资金在各年年初投入。

建设期各年建设投资的35%由资本金投入，其余由银行贷款在各年年中投入，贷款年利率为7%，每年计息一次。建设期内不支付利息，自投产后4年内采取等额还本、利息照付方式偿还贷款。流动资金的30%来自资本金；70%来自银行贷款，贷款年利率6%，每年计息一次，生产期不偿还流动资金借款。 本项目固定资产折旧年限为15年，按年限平均法计提折旧，残值为0。无形资产在10年内平均摊销，其他资产在5年内平均摊销。

项目投产第1年达到设计生产能力的70%，第2年起各年均达到设计生产能力。达产年销售收入为15000万元，经营成本为4500万元，其中3600万元为原材料、辅助材料和燃料动力等可变成本。

以上收入、成本数据均为含税价格。本项目适用的税率为17%，营业税金及附加按的12%计算，企业所得税税率为25%，建设期利息计入固定资产。[2012年真题] 【问题】

1．计算项目的建设期利息。

2．计算项目总投资（含全部流动资金）。

3．计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。

【参】

1．计算项目的建设期利息。 答：项目的建设期利息计算：

（1）第1年建设期利息：10000×65%×40%÷2×7%＝91.00（万元）。 （2）第2年建设期利息：（10000×65%×40%＋91＋10000×65%×60%÷2）×7%＝324.87（万元）。

（3）建设期利息：91＋324.87＝415.87（万元）。

2．计算项目总投资（含全部流动资金）。

答：项目总投资由建设投资、建设期利息、流动资金组成，项目建设投资10000万元，由上问可知建设期建设投资的利息为415.87万元，达产年份需要流动资金850万元，故：

项目总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金＝10000＋415.87＋850＝11265.87（万元）。

3．计算项目计算期第5年的偿债备付率，并据此判断项目当年的偿债能力。 答：项目计算期第5年的偿债备付率及项目当年的偿债能力判断如下：

固定资产原值：00＋415.87－910＝8405.87（万元）； 年折旧额：8405.87/15＝560.39（万元）； 无形资产摊销：800/10＝80.00（万元）； 其他资产摊销：300/5＝60.00（万元）；

计算期第5年的不含税销售收入：15000/（1＋17%）＝12820.51（万元）； 计算期第5年的不含税经营成本：（4500－3600）＋3600/（1＋17%）＝3976.92（万元）；

计算期第3年应纳：（12820.51×70%×17%）－（3600×70%×17%）/（1＋17%）－910＝249.49（万元）。第3年已将可抵扣的固定资产进项税910万元全部抵扣；

计算期第5年应纳：（12820.51×17%）－（3600×17%）/（1＋17%）＝1656.41（万元）；

计算期第5年应纳营业税金及附加：1656.41×12%＝198.77（万元）； 计算期第5年息税前利润：12820.51－3976.92－560.39－80.00－60.00－198.77＝7944.43（万元）；

计算期第5年调整所得税：7944.43×25%＝1986.11（万元）；

计算期第5年应还建设投资本金：（10000×（1－35%）＋415.87）/4＝1728.97（万元）；

计算期第5年应还建设投资利息：（10000×（1－35%）＋415.87）×2/4×7%＝242.06（万元）；

计算期第5年应还流动资金利息：850×70%×6%＝35.70（万元）； 计算期第5年应还本付息额：1728.97＋242.06＋35.70＝2006.73（万元）； 计算期第5年的偿债备付率：（7944.43＋560.39＋80.00＋60.00－1986.11）/2006.73＝3.32。

据此可判断，项目当年有偿债能力。

试题四

某项目的工程费用为25000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用比例为第1年10%、第2年20%、第3年30%、第4年30%、第5年10%，建设期内年平均价格变动率为6%。 【问题】

1．简述涨价预备费的概念，并列出其计算公式。 2．试估计该项目建设期的涨价预备费。

【参】

1．简述涨价预备费的概念，并列出其计算公式。

答：（1）涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工、机械台班等价格上涨引起投资增加而需要事先预留的费用，又称价格变动不可预见费、价差预备费。

（2）涨价预备费以分年的工程费用为计算基数，其计算公式为：

式中，PC为涨价预备费；It为第t年的工程费用；f为建设期价格上涨指数；n为建设期；t为年份。

2．试估计该项目建设期的涨价预备费。 答：第1年投资计划用款额： I1＝25000×10%＝2500（万元）。 第1年涨价预备费：

PC1＝I1[（1＋f）－1]＝2500×[（1＋6%）－1]＝150（万元）。

第2年投资计划用款额：

I2＝25000×20%＝5000（万元）。 第2年涨价预备费：

PC2＝I2[（1＋f）2－1]＝5000×[（1＋6%）2－1]＝618（万元）。 第3年投资计划用款额：

I2＝25000×30%＝7500（万元）。 第3年涨价预备费：

PC3＝I3[（1＋f）3－1]＝7500×[（1＋6%）3－1]＝1432.62（万元）。 第4年投资计划用款额：

I4＝25000×30%＝7500（万元）。 第4年涨价预备费：

PC4＝I4[（1＋f）4－1]＝7500×[（1＋6%）4－1]＝1968.58（万元）。 第5年投资计划用款额：

I5＝25000×10%＝2500（万元）。 第5年涨价预备费：

PC5＝I4[（1＋f）5－1]＝2500×[（1＋6%）5－1]＝845.56（万元）。 所以，项目建设期的涨价预备费为：

PC＝PC1＋PC2＋PC3＋PC4＋PC5＝150＋618＋1432.62＋1968.58＋845.56＝5014.76（万元）。

试题五

建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1500人，工资和福利费按照每人每年9600元估算。每年其他费用为810万元（其中：其他制造费用为600万元）。

年外购原材料、燃料、动力费估算为18000万元。年经营成本为24000万元，年修理费占年经营成本10%。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款为30天，现金为40天，应付账款为30天，存货为40天。 【问题】

1．简述分项详细估算法的含义以及流动资金估算的具体步骤。 2．用分项详细估算法估算该项目的应收账款、现金及存货。 3．用分项详细估算法估算该项目的流动资金。

【参】

1．简述分项详细估算法的含义以及流动资金估算的具体步骤。

答：（1）分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。

（2）流动资金估算的具体步骤是，首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。

2．用分项详细估算法估算该项目的应收账款、现金及存货。

答：（1）应收账款＝年经营成本/应收账款年周转次数＝24000/（360/30）＝2000（万元）。

（2）现金＝（年工资福利费＋年其他费）/现金年周转次数＝（1500×0.96＋810）/（360/40）＝250（万元）。

（3）外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料、动力费/年周转次数＝18000/（360/40）＝2000（万元）；

在产品＝（年工资及福利费＋年其他制造费用＋年外购原材料、燃料、动力费＋年修理费）/在产品年周转次数＝（1500×0.96＋600＋18000＋24000×10%）/（360/40）＝2493.33（万元）；

产成品＝年经营成本/年周转次数＝24000/（360/40）＝2666.67（万元）；

存货＝外购原材料、燃料、动力费＋在产品＋产成品＝2000＋2493.33＋2666.67＝7160（万元）。

3．用分项详细估算法估算该项目的流动资金。

答：流动资产＝应收账款＋预付账款＋现金＋存货＝2000＋0＋250＋7160＝9410（万元）；

流动负债＝应付账款＋预收账款＝应付账款＝年外购原材料、燃料、动力和其他材料费用/应付账款年周转次数＝18000/（360/30）＝1500（万元）； 流动资金＝流动资产－流动负债＝9410－1500＝7910（万元）。

试题六

某拟建项目根据可行性研究提供的主厂房工艺设备清单和询价资料，估算出该项目主厂房设备投资约4223万元，主厂房的建筑工程费占设备投资的22%，安装费占设备投资的18%，该厂房投资有关的辅助工程及附属设备投资系数如表6-1所示。

表6-1 厂房投资有关的辅助工程及附属设备投资系数表

本项目的资金来源为自有资金和贷款，贷款总额为16万元（不含利息），贷款利率为6%（按年计息）。建设期3年，第1年投入30%，第2年投入50%，第3年投入20%，各年投资在年内均衡发生。预计建设期物价平均上涨率3%，基本预备费率为10%。

项目达到设计生产能力后，劳动定员240人，年标准工资为1.5万元/人，年福利为工资总额的14%，年其他费用20820万元（其中其他制造费用820万元），年外购原材料、燃料动力费9482万元，经营成本为30877万元，年修理费为218万元，年销售收入为50000万元。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款45天，现金30天，应付账款60天，原材料、燃料、动力90天，在产品3天，产成品20天。 【问题】

1．试用系数法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费用与工程建设其他费用。

2．估算该项目的涨价预备费、建设期利息及建设投资。 3．用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。

【参】

1．试用系数法估算该项目主厂房投资和项目建设的工程费用与工程建设其他费用。

答：主厂房投资＝设备费＋建筑工程费＋安装工程费＝4223×（1＋22%＋18%）＝5912.2（万元）。

工程费用及工程建设其他费用＝工程费用＋工程建设其他费用＝（主厂房投资＋辅助生产项目投资＋公用工程投资＋服务性工程投资＋环境保护工程投资＋总图运输工程投资）＋工程建设其他费用＝5912.2×（1＋10%＋15%＋0.7%＋2.3%＋1.5%）＋5912.2×32%＝9548.20（万元）

2．估算该项目的涨价预备费、建设期利息及建设投资。

答：（1）基本预备费＝工程费用及工程建设其他费×10%＝9548.20×10%＝954.82（万元）。 （2）

第1年涨价预备费＝7656.30×30%×[（1＋3%）－1]＝68.91（万元）； 第2年涨价预备费＝7656.30×50%×[（1＋3%）2－1]＝233.13（万元）； 第3年涨价预备费＝7656.30×20%×[（1＋3%）31]＝141.99（万元）。

－

（3）建设期利息＝（年初借款本息累计＋1/2×当年借款）×利率，

第1年利息＝16×30%/2×6%＝57.74（万元）；

第2年利息＝（16×30%＋57.74＋1/2×16×50%）×6%＝215.19（万元）； 第3年利息＝（16×30%＋57.74＋16×50%＋215.19＋1/2×16×20%）×6%＝362.84（万元）。

则建设投资＝工程费用＋工程建设其他费用＋基本预备费＋涨价预备费＝

7656.30＋11.9＋954.82＋（68.91＋233.13＋141.99）＝10947.05（万元）。

3．用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。

答：流动资产是指可以在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用等。 存货＝外购原材料＋外购燃料＋其他材料＋在产品＋产成品 流动资金估算：

外购原材料、燃料、动力费＝年外购原材料、燃料、动力费/年周转次数＝9482/4＝2370.50（万元）；

在产品＝（年外购原材料、燃料、动力费＋年工资及福利费＋年修理费＋年其他制造费用）/在产品年周转次数＝（9482＋410＋218＋820）/120＝91.08（万元）；

产成品＝年经营成本/产成品年周转次数＝30877/18＝1715.39（万元）； 应收账款＝年经营成本/应收账款年周转次数＝30877/8＝3859.63（万元）； 现金＝（年工资及福利费＋年其他费用）/现金年周转次数＝（410＋20820）/12＝1769.17（万元）；

应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费/应付账款年周转次数＝9482/6＝1580.33（万元）；

流动资产＝应收账款＋预付账款＋存货＋现金＝3859.63＋0＋（2370.50＋91.08＋1715.39）＋1796.17＝9832.77（万元）；

流动负债＝应付账款＋预付账款＝1580.33＋0＝1580.33（万元）；

流动资金＝流动资产－流动负债＝9832.77－1580.33＝8252.44（万元）。

试题七

现计划建年产600万吨的化工厂，拟采用生产能力指数法估算主厂房设备投资。根据市场调查，已建成类似项目的生产能力和主厂房设备投资额分别为550万吨和1500万元；经测算，生产能力指数与综合调整系数分别为0.65和1.05。 经测算，与设备投资有关的其他各专业工程投资系数如表6-2所示；与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施的投资系数如表6-3所示。 表6-2 与设备投资有关的其他专业工程投资系数

表6-3 与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施的投资系数

本项目建设期3年，资金来源为自有资金。第1年投入50%，第2年投入30%，第3年投入20%；预计建设期物价平均上涨率6%，基本预备费率10%。 【问题】

1．简述生产能力指数法的概念及公式，并估算主厂房设备投资。 2．简述系数估算法的两种方法。

3．用系数估算法估算该项目主厂房投资，并确定建筑安装工程费和设备购置费。 4．用系数估算法估算该项目与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施的投资，以及预备费用的估算。

5．估算该项目的固定资产投资额，并编制固定资产投资估算表。

6．若固定资产投资流动资金率为6%，用扩大指标估算法估算项目的流动资金，确定项目的总投资。

【参】

1．简述生产能力指数法的概念及公式，并估算主厂房设备投资。

答：生产能力指数法是根据已建成的、性质类似的建设项目的生产能力和投资额与拟建项目的生产能力，来估算拟建项目投资额，其计算公式为：

式中，Y2为拟建项目的投资额；Y1为已建类似项目的投资额；X1为已建类似项目的生产能力；X2为拟建项目的生产能力；CF为不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n为生产能力指数。

主厂房设备投资＝（600/550）0.65×1500×1.05＝1666.65（万元）。

2．简述系数估算法的两种方法。

答：系数估算法包括朗格系数法和设备及厂房系数法。

（1）朗格系数法以设备购置费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设投资。其计算公式为：C＝E（1＋∑Ki）Kc，式中，C为建设投资；E为设备购置费；Ki为管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；Kc为管理费、合同费、应急费等间接费在内的总估算系数。

建设投资与设备购置费之比为朗格系数KL。即：KL＝（1＋∑Ki）Kc。

运用朗格系数法估算投资，方法比较简单，但由于没有考虑项目（或装置）规模大小、设备材质的影响以及不同地区自然、地理条件差异的影响，所以估算的准确度不高。

（2）设备及厂房系数法，该方法在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础上，其他专业工程参照类似项目的统计资料，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则按厂房土建投资系数计算，两类投资加起来，再加上拟建项目的其他有关费用，即为拟建项目的建设投资。

3．用系数估算法估算该项目主厂房投资，并确定建筑安装工程费和设备购置费。 答：设备及厂房系数法：在拟建项目工艺设备投资和厂房土建投资估算的基础上，其他专业工程的投资参照类似项目的统计资料，与设备关系较大的按设备投资系数计算，与厂房土建关系较大的则按厂房土建投资系数计算，两类投资加起来，再加上拟建项目的其他有关费用，即为拟建项目的建设投资。

主厂房投资＝1666.65×[1＋（0.15＋0.03＋0.04）×1.08＋0.06×1.10＋（0.08＋0.20）×1.15＋0.40×1.20]＝3509.3（万元）。 其中：

建筑安装工程费＝1666.65×0.40×1.20＝799.99（万元）； 设备购置费＝3509.3－799.99＝2709.31（万元）。

4．用系数估算法估算该项目与主厂房投资有关的辅助工程及附属设施的投资，以及预备费用的估算。 答：（1）辅助工程投资估算

动力系统投资＝3509.3×0.35×1.10＝1351.08（万元）； 机修系统投资＝3509.3×0.15×1.15＝605.35（万元）； 总图运输系统投资＝3509.3×0.18×1.10＝694.84（万元）； 行政生活福利设施投资＝3509.3×0.40×1.05＝1473.91（万元）；

辅助工程投资＝1351.08＋605.35＋694.84＋1473.91＝4125.18（万元）。 （2）工程建设其他费用＝3509.3×0.30×1.20＝1263.35（万元）。 （3）预备费估算

①基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率＝（3509.3＋4125.18＋1263.35）×10%＝8.78（万元）。 ②涨价预备费以分年的工程费用为计算基数

工程费用＝3509.3＋4125.18＝7634.48（万元）。 第一年：

工程费用＝7634.48×50%＝3817.24（万元）；

涨价预备费＝3817.24×[（1＋6%）－1]＝229.03（万元）。 第二年：

工程费用＝7634.48×30%＝2290.34（万元）；

涨价预备费＝2290.34×[（1＋6%）2－1]＝283.09（万元）。 第三年：

工程费用＝7634.48×20%＝1526.90（万元）；

涨价预备费＝1526.90×[（1＋6%）3－1]＝291.66（万元）。

则该项目涨价预备费为＝229.03＋283.09＋291.66＝803.78（万元）。

5．估算该项目的固定资产投资额，并编制固定资产投资估算表。 答：编制固定资产投资估算表，如表6-4所示（单位：万元）。 表6-4 固定资产投资估算表

6．若固定资产投资流动资金率为6%，用扩大指标估算法估算项目的流动资金，确定项目的总投资。

答：扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。

流动资金＝10591.39×6%＝635.48（万元）；

则项目总投资＝10591.39＋635.48＝11226.87（万元）。

试题八

某咨询公司正准备进行一项工业项目的财务评价，有关资料及数据如下： （1）建筑工程费用估算为500万元。

（2）项目计划采用进口设备，设备重1200吨，离岸价为450万美元，国外运费标准为350美元/吨，国外运输保险费费率为2.66‰，中国银行财务费费率为5‰，外贸手续费费率为1.5%，关税税率为22%，税率为17%，美元的银行牌价为6.8元人民币，设备的国内运杂费率为2.5%。 （3）项目的工具、器具及生产家具费为300万元。 （4）安装工程费为500万元。

（5）工程建设其他费按工程费的24%计算。基本预备费率取5%。

（6）项目分两年进行投资，工程费用的投入比例分别为55%、45%。预计建设期间的价格上涨率为6%。

（7）项目部分建设投资采用银行借款，第一年贷款额为2500万元，第二年贷款额为3500万元。贷款年初发放，银行利率取6.21%。与银行约定，从生产期的第一年开始还款，按5年等额还本付息方式偿还。

【问题】

1．简述建设投资分类估算法的估算步骤。

2．估计项目工程费用、工程建设其他费用、预备费和建设期利息。 3．计算项目生产期的应还本金和应计利息。

【参】

1．简述建设投资分类估算法的估算步骤。

答：建设投资分类估算法是对构成建设投资的六类投资，即建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用、基本预备费和涨价预备费，分类进行估算。其估算步骤为：

（1）分别估算项目建设所需的建筑工程费、设备购置费和安装工程费。 （2）汇总建筑工程费、设备购置费和安装工程费，得出分装置的工程费用，然后加总得出项目建设所需的工程费用。

（3）在工程费用的基础上估算工程建设其他费用。

（4）以工程费用和工程建设其他费用为基础估算基本预备费。 （5）在确定工程费用分年投资计划的基础上估算涨价预备费。 （6）加总求得建设投资。

2．估计项目工程费用、工程建设其他费用、预备费和建设期利息。 答：（1）工程费用及工程建设其他费用的计算

进口设备离岸价450万美元，折人民币450×6.3＝2835（万元）； 国外运费＝单位运价×运量＝350×1200/10000＝42（万美元）；

国外运输保险费＝（进口设备离岸价＋国外运费）×国外运输保险费费率＝（450＋42）×2.66‰＝1.31（万美元）；

进口设备到岸价（CIF价）＝FOB价＋国外运费＋国外运输保险费＝450＋42＋1.31＝493.31（万美元），折人民币＝493.31×6.3＝3107.85（万元）； 进口关税＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×进口关税税率＝3107.85×22%＝683.73（万元）；

进口环节＝（进口设备到岸价×人民币外汇牌价＋进口关税＋消费税）×税率＝（3107.85＋683.79）×17%＝4.58（万元）；

银行财务费＝进口设备到岸价（FOB价）×人民币外汇牌价×银行财务费费率＝2835×5‰＝14.18（万元）；

外贸手续费＝进口设备到岸价×人民币外汇牌价×外贸手续费费率＝3107.85×1.5%＝46.62（万元）；

国内运杂费＝进口设备离岸价×人民币外汇牌价×国内运杂费费率＝2835×2.5%＝70.88（万元）；

设备购置费＝CIF价＋进口从属费用＋国内运杂费＝3107.85＋683.73＋4.58＋14.18＋46.62＋70.88＝4567.84（万元）；

工程费用＝建筑工程费＋设备购置费＋安装工程费＝500＋4567.84＋300＋500＝5867.84（万元）；

工程建设其他费用＝5867.84×24%＝1408.28（万元）。 （2）预备费的计算

基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率＝（5867.84＋1408.28）×5%＝363.81（万元）；

第一年：工程费用数额＝5867.84×55%＝3227.31（万元），涨价预备费＝3227.31×[（1＋6%）－1]＝193.（万元）；

第二年：工程费用数额＝5867.84×45%＝20.53（万元），涨价预备费＝2803.66×[（1＋6%）2－1]＝326.37（万元）； 合计涨价预备费＝205.60＋346.53＝520.01（万元）。 （3）建设期利息的计算

借款额在建设期各年年初发生，则：

第一年建设期利息＝2500×6.21%＝155.25（万元）；

第二年建设期利息＝（2500＋155.25＋3500）×6.21%＝382.24（万元）； 合计建设期利息＝155.25＋382.24＝537.49（万元）。

3．计算项目生产期的应还本金和应计利息。

答：运营期期初（即计算期第三年年初）的还本付息总额①＝2500＋3500＋537.49＝6537.49（万元）；

每年还本付息额④＝6537.49×（A/F，6.21%，5）＝1560.85（万元）。 项目生产期的应还本金和应计利息的计算如表6-5所示（单位：万元）。 表6-5 借款还本付息计算表

说明：①＝上一年年末欠款额；②＝①×银行利率（6.21%）；③＝④－②；⑤＝①－③；1469.58＋0.03属于尾差调整。

试题九

某公司拟投资新建一个工业项目，预计从项目建设开始计算期10年，项目建设期3年，投产当年达到设计生产能力。其他基础数据如下： （1）项目建筑工程费为5680万元； （2）项目安装工程费为1860万元； （3）设备购置费为3630万元； （4）工程建设其他费用为300万元；

（5）基本预备费为工程费用与工程建设其他费用合计的10%，建设期内涨价预备费的平均费率为8%；

（6）项目建设资金来源为自有资金和贷款。建设期内贷款总额为5000万元，贷款年利率为6%（按月计息），还款方式为运营期第六年末一次还清本金和利息。贷款在建设期内按项目的建设进度投入，即第一年投入40%，第二年投入30%，第三年投入30%，各年投资在年内均衡发生。预计项目建设投资将全部形成固定资产，使用年限10年，残值率为3%，按直线法计提折旧；

（7）预计项目投产后定员1500人，每人每年工资和福利费6000元。每年的其他费用530万元（其中其他制造费用300万元，其他营业费用50万元）。年外购原材料、燃料动力费为6500万元。年修理费为700万元。年经营成本为8600万元。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款25天，现金45天，应付账款35天，存货30天。 【问题】

1．列式计算项目涨价预备费。 2．计算建设期贷款利息。

3．用分项详细估算法估算建设项目的流动资金，并估算该项目的总投资。

【参】

1．列式计算项目涨价预备费。

答：工程费用（含建筑工程费、设备购置费和安装工程费）、工程建设其他费用和预备费（含基本预备费和涨价预备费）分类进行估算。工程费用＝5680＋3630＋1860＝11170（万元）；

涨价预备费是对建设工期较长的项目，由于在建设期内可能发生材料、设备、人工、机械台班等价格上涨引起投资增加而需要事先预留的费用，亦称价格变动不可预见费。涨价预备费以分年的工程费用为计算基数，计算公式为：

则涨价预备费＝11170×40%×[（1＋8%）－1]＋11170×30%×[（1＋8%）2－1]

3－1]＝357.44＋557.61＋870.29＝1785.34＋11170×30%×[（1＋8%）（万元）。

2．计算建设期贷款利息。

答：贷款实际年利率＝（1＋6%/12）12－1＝6.17%。 贷款在各年年内均衡发生建设期利息的计算公式：

则：第一年应计利息＝（0＋5000×40%/2）×6.17%＝61.7（万元）； 第二年应计利息＝[（5000×40%＋61.7）＋5000×30%/2]×6.17%＝173.48（万元）；

第三年应计利息＝[（5000×40%＋61.7＋5000×30%＋173.48）＋5000×30%/2]×6.17%＝276.74（万元）；

建设期贷款利息＝61.7＋173.48＋276.74＝511.92（万元）。

3．用分项详细估算法估算建设项目的流动资金，并估算该项目的总投资。 答：估算该建设项目的流动资金

应收账款＝年经营成本/应收账款年周转次数＝8600/（360/25）＝295.22（万元）；

现金＝（年工资或薪酬＋年其他费用）/现金年周转次数＝（1500×0.6＋530）/（360/45）＝178.75（万元）；

外购原材料、燃料＝年外购原材料、燃料费/年周转次数＝6500/（360/30）＝541.67（万元）；

在产品＝（年外购原材料、燃料、动力费＋年工资或薪酬＋年修理费＋年其他制造费用）/在产品年周转次数＝（1500×0.6＋300＋6500＋700）/（360/30）＝700（万元）；

产成品＝（年经营成本－年其他营业费用）/产成品年周转次数＝（8600－50）/（360/30）＝712.5（万元）；

存货＝外购原材料＋外购燃料＋其他材料＋在产品＋产成品＝541.67＋700＋712.5＝1954.17（万元）；

应付账款＝（年外购原材料、燃料、动力和其他材料费用）/应付账款年周转次数＝6500/（360/35）＝631.94（万元）；

流动资产＝应收账款＋预付账款＋存货＋现金＝597.22＋178.75＋1954.17＝2730.14（万元）；

流动负债＝应付账款＋预收账款＝631.94（万元）；

流动资金估算额＝流动资产－流动负债＝2730.14－631.94＝2098.2（万元）； 则项目总投资＝12617＋1785.34＋511.92＋2098.2＝17012.46（万元）。

试题十

某项目的建设前期年限为1年，建设期为2年，该项目的实施计划为：第一年完成项目的全部投资40%，第二年完成60%，第三年项目投产并且达到100%设计生产能力，预计年产量为3000万吨。

全套设备拟从国外进口，重量1850t，装运港船上交货价为460万美元，国际运费标准为330美元/t，海上运输保险费率为0.2685%，中国银行费率为0.45%，外贸手续费率为1.7%，关税税率为22%，税率为17%，美元对人民币的银行牌价为1:6.6，设备的国内运杂费率为2.3%。

根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备购置投资的27.6%，安装工程占设备购置投资的10%，工程建设其他费用占设备购置投资的7.7%，以上三项的综合调整系数分别为：1.23、1.15、1.08。

本项目固定资产投资中有2000万元来自银行贷款，其余为自有资金，且不论借款还是自有资金均按计划比例投入，年内均衡发生。建设期贷款年利率11%，按年计息，建设期内用自有资金按期支付利息。基本预备费费率10%，建设期内涨价预备费平均费率为6%，涨价预备费按最高额计算。 根据已建成同类项目资料，每万吨产品占用流动资金为1.3万元。 【问题】

1．计算项目的设备购置费。

2．估算项目固定资产投资额。 3．试用扩大指标法估算流动资金。

4．估算该项目的总投资。（计算结果保留两位小数）

【参】

1．计算项目的设备购置费。 答：设备购置费计算如下：

（1）进口设备离岸价格＝装运港船上交货价＝460×6.6＝3036（万元）； （2）国外运费＝单位运价×运量＝330×6.6×1850＝402.93（万元）；

（3）国外运输保险费＝（进口设备离岸价＋国外运费）×国外运输保险费费率＝（3036＋402.93）×0.2685%＝9.23（万元）；

（4）银行财务费＝进口设备离岸价格×银行财务费率＝3036×0.45%＝13.66（万元）；

（5）到岸价格＝进口设备货价＋国外运费＋国外运输保险费＝3036＋402.93＋9.23＝3448.16（万元）；

（6）外贸手续费＝进口设备到岸价格×外贸手续费费率＝3448.16×1.7%＝58.62（万元）；

（7）进口关税＝进口设备到岸价格×进口关税税率＝3448.16×22%＝758.60（万元）；

（8）＝（进口设备到岸价＋进口关税）×税率＝（3448.16＋758.60）×17%＝715.15（万元）；

（9）国内运杂费＝进口设备离岸价×国内运杂费费率＝3036×2.3%＝9.83（万元）； （10）设备购置费＝3036＋402.93＋9.23＋13.66＋58.62＋758.60＋715.15＋69.83＝50.02（万元）。

2．估算项目固定资产投资额。

答：（1）计算工程费用和工程建设其他费用

工程费用＋工程建设其他费用＝设备购置费×（1＋建筑工程费占投资购置费的比例×建筑工程费的综合调整系数＋安装工程费占投资购置费的比例×安装工程费的综合调整系数＋工程建设其他费用占设备购置费的比例×工程建设其他费用的综合调整系数）＝50.02×（1＋27.6%×1.23＋10%×1.15＋7.7%×1.08）＝7786.（万元）。 （2）计算基本预备费

基本预备费＝（工程费用＋工程建设其他费用）×基本预备费费率＝7786.×10%＝778.66（万元）。 （3）计算涨价预备费

涨价预备费＝（7786.＋778.66）×40%×[（1＋6%）－1]＋（7786.＋778.66）×60%×[（1＋6%）2－1]＝840.77（万元）。 （4）计算建设期贷款利息

建设期第一年贷款利息＝1/2×2000×40%×11%＝44（万元）；

建设期第二年贷款利息＝（2000×40%＋1/2×2000×60%）×11%＝154（万元）； 建设期贷款利息＝44＋154＝198（万元）。 （5）计算固定资产投资

固定资产投资＝工程费用＋工程建设其他费用＋基本预备费＋涨价预备费＋建设期利息＝7786.＋778.66＋840.77＋198＝9604.07（万元）。

3．试用扩大指标法估算流动资金。

答：估算指标法俗称扩大指标法。估算指标是一种比概算指标更为扩大的单项工程指标或单位工程指标，以单项工程或单位工程为对象，综合了项目建设中的各类成本和费用，具有较强的综合性和概括性。流动资金计算：

流动资金＝预计年产量×每万吨产品占用的流动资金＝3000×1.3＝3900（万元）。

4．估算该项目的总投资。（计算结果保留两位小数）

答：建设项目总投资是指为完成工程项目建设，在建设期（预计或实际）投入的全部费用总和。生产性建设项目总投资包括固定资产投资和流动资产投资两部分。 因此，项目总投资＝固定资产投资＋流动资金＝9604.07＋3900＝13504.07（万元）。

试题十一

某公司计划投资兴建某建设项目，正在进行投资估算和可行性研究，收集到的投资估算资料如下。

固定资产投资估算的资料具体如下：

（1）某项目拟全套引进国外设备，有关设备购置费估算数据如下：

①设备总重120t，离岸价格（FOB）250万美元（美元对人民币汇率按1∶6.3计算）；

②海运费率为8%；

③海外运输保险费率为0.3%； ④关税税率为20%； ⑤税率为17%； ⑥银行财务费率为0.6%； ⑦外贸手续费率为2%；

⑧到货口岸至安装现场600km，运输费为0.6元/（t·km），装卸费均为50元/t；

⑨现场保管费率为0.196%。

（2）除设备购置费以外的其他费用项目分别按设备投资的一定比例计算，如表6-6所示。由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数为1。

表6-6 其他费用项目投资分别占设备投资的百分比系数

（3）工程建设其他投资的估算资料： ①该项目基本预备费按5%计；

②建设期为2年，第一年投入60%，第二年投入40%，预计年平均涨价率为5%。

（4）固定资产投资资金来源与计划：自有资金为3000万元，其余为银行贷款，年利率为12%，均按2年等比例投入。 流动资金估算的资料如下：

该项目达到设计生产能力以后，全厂定员1100人，工资与福利费按照每人每年12000元估算；每年的其他费用为860万元，生产库存占用流动资金估算为800万元，年外购原材料、燃料及动力费为2020万元。年经营成本为2400万元，各项流动资金的最低周转天数分别为：应收账款30天，现金45天，应付账款30天。 【问题】

1．请估算设备购置费。 2．估算固定资产投资。

3．估算流动资金投资，并确定该项目建设总投资。

【参】

1．请估算设备购置费。

答：设备购置费的计算如表6-7所示。 表6-7 设备购置费计算表

2．估算固定资产投资。

答：拟建项目固定资产投资估算如表6-8所示。 表6-8 固定资产投资估算表

说明：

（1）涨价预备费的计算

工程费用＝建筑工程费＋设备购置费＋安装工程费＝2384.99＋2458.75＋491.75＋368.81＋565.51＝6269.81（万元）；

涨价预备费＝6269.81×60%×[（1＋5%）－1]＋6269.81×40%×[（1＋5%）2－1]＝188.09＋257.06＝445.15（万元）。 （2）建设期贷款利息的计算

贷款总额＝（2384.99＋2458.75＋491.75＋368.81＋565.51＋758.）－3000＝4028.45（万元）；

建设期贷款均按2年等比例投入，每年贷款额＝4028.45/2＝2014.23（万元）； 则第一年贷款利息＝2014.23/2×12%＝120.85（万元）；

第二年贷款利息＝（2014.23＋120.85＋2014.23/2）×12%＝377.06（万元）。

3．估算流动资金投资，并确定该项目建设总投资。

答：（1）应收账款＝年经营成本/年周转次数＝2400/（360/30）＝200（万元）； （2）存货＝800（万元）；

（3）现金＝（年工资、福利费＋年其他费用）/年周转次数＝（1.2×1100＋860）/（360/45）＝272.5（万元）；

（4）流动资产＝应收账款＋存货＋现金＝200＋800＋272.5＝1272.5（万元）； （5）流动负债＝应付账款＝年外购原材料、燃料、动力费/年周转次数＝2020/（360/30）＝168.33（万元）；

（6）流动资金＝流动资产－流动负债＝1272.5－168.33＝1104.17（万元）。 则总投资＝7526.36＋1104.17＝8630.53（万元）。

试题十一

某企业拟进行改扩建，扩建内容包括生产主车间；与工艺生产相适应的辅助生产设施；公用工程以及与其有关的生产管理、生活福利等设施。预计建设期为3年。

项目主要生产设备拟从国外进口，设备重量1680吨，离岸价（FOB价）为1200万美元，其他有关费用参数为：国外运费标准为480美元/吨；海上运输保险费费率为0.25%；银行财务费费率为0.5%；外贸手续费费率为1.5%；关税税率为20%；的税率为17%；设备的国内运杂费费率为3%。美元与人民币汇率为6.78。

建筑工程费、设备及工器具购置费和安装工程费情况见表6-9～6-11（单位：万元）。工程建设其他费用为3042万元，预备费中基本预备费用为3749万元。 投资分年使用计划按第一年20%，第二年55%，第三年25%的比例分配。项目建设期利息为3801万元，正常年时经营成本为20745万元，经营成本资金率为34.15%。

表6-9 建筑工程费

表6-10 设备及工器具购置费

表6-11 设备及工器具安装费

【问题】

1．计算设备及工器具购置费。 2．估算项目流动资金。

3．编制该项目建设投资估算表和项目总投资资金估算汇总表，并估算项目总投资。

【参】

1．计算设备及工器具购置费。 答：设备及工器具购置费计算如下：

进口设备购置费＝进口设备货价＋进口从属费用＋国内运杂。

（1）进口设备货价＝进口设备离岸价×人民币外汇牌价＝1200×6.78＝8136（万元）。

（2）进口从属费用＝国外运费＋国外运输保险费＋进口关税＋进口环节＋银行财务费＋外贸手续费。

其中，国外运费＝单位运价×重量＝480×680×6.78＝221.30（万元）； 国外运输保险费＝（进口设备离岸价＋国外运费）×国外运输保险费费率＝（8136＋221－30）×0.25%＝20.（万元）；

进口关税＝（进口设备离岸价＋国外运费＋国外运输保险费）×进口关税税率＝（8136＋221.30＋20.）×20%＝1675.（万元）；

进口环节＝[（进口设备离岸价＋国外运费＋国外运输保险费）＋进口关税]×税率＝（8136＋221.30＋20.＋1675.）×17%＝1709.15（万元）； 银行财务费＝进口设备货价×银行财务费费率＝8136×0.5%＝40.68（万元）； 外贸手续费＝（进口设备离岸价＋国外运费＋国外运输保险费）×外贸手续费率＝（8136＋221.3＋20.）×1150.4＝125.67（万元）；则进口从属费用＝221.30＋20.＋1675.＋1709.15＋40.68＋125.67＝3793.33（万元）。

（3）国内运杂费＝进口设备离岸价×国内运杂费费率＝8136×3%＝244.08（万元）。

因此，进口设备购置费＝8136＋3793.33＋244.08＝12173.41（万元）。 设备及工器具购置费＝12173.41＋1052＋2488＋1100＋248＝17061.41（万元）。

2．估算项目流动资金。

答：流动资金估算可按行业要求或前期研究的不同阶段选用扩大指标估算法或分项详细估算法估算。其中扩大指标估算法简便易行，但准确度不如分项详细估算法，在项目初步可行性研究阶段可采用扩大指标估算法。某些流动资金需要量小的行业项目或非制造业项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法。本题采用扩大指标估算法计算流动资金如下：

项目的流动资金＝年经营成本×经营成本资金率＝20745×34.15%＝7084.42（万元）。

3．编制该项目建设投资估算表和项目总投资资金估算汇总表，并估算项目总投资。

答：改扩建项目建设投资估算表和项目总投资估算汇总表，见表6-12和表6-13（单位：万元）。

表6-12 改扩建项目建设投资估算表

表6-13 项目总投资估算汇总表

项目总投资＝建设投资＋建设期利息＋流动资金＝35969.41＋3801＋7084.42＝46854.83（万元）。