我国商业银行金融生态：基于市场结构与绩效的实证研究

第６卷第４期　２００６年７月　中国地质大学学报（社会科学版）　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ　ｏｆ　Ｇｅｏｓｃｉｅｎｃｅｓ（Ｓｏｃｉａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅｓ　Ｅｄｉｔｉｏｎ）　Ｖ０１．６　ＮＯ．４　Ｊｕ１．２００６　我国商业银行金融生态：　基于市场结构与绩效的实证研究　孙建波　，杨立春　（１．南京大学经济学系，江苏南京２１００９３ｌ　２．江苏省社会科学院经济研究所，江苏南京２１００１３）　摘要：金融生态中的生态主体构成特征表现为市场结构特征，市场结构与行业绩效的关系是产业组织理论关　注的经典话题。银行的效率除了受到金融生态环境影响外，主体的生态构成特征更为重要。市场结构　的变化是否必然带来赢利能力的改变，有着来自不同产业和时间序列的不尽一致的经验证据。我国商　业银行业的发展处于改革的震荡期，不同的实证研究方法对其结构绩效关系给出了不同的答案。逐步　回归的实证分析过程表明，我国商业银行的总资产市场集中度变化与行业绩效之间呈现出密切关系。　我国商业银行改革应该注重民营银行对市场结构的调整作用。　关键词：商业银行；金融生态；市场结构；逐步回归　中图分类号：Ｆ８３２．３３　文献标识码：Ａ　文章编号：１６７１－０１６９（２００６）０４－００１３－０５　一、研究背景与文献回顾　银行宿州市中心支行课题组［５］（　对欠发达地区　县域金融生态建设的研究，中国人民银行泰州市中　心支行课题组　］（　对农村金融生态的研究，傅　对中西部地区金融生态建设　金融业的演进是一个优胜劣汰的竞争过程，同　时金融组织之间又通过合理的分工与合作，构成一　个彼此相互依赖且竞争的体系［１］（　。我国加入　ＷＴｏ之后，银行业的开放日程已经明确。随着金　进［７］（　”对江苏金融生态建设进行的系统讨论，　以及李仙赐［８］（　和优化企业经济的研究等。相比之下，对金融生态　主体的结构、行为与绩效的研究相对薄弱，金融生　融生态环境的变化，市场结构与银行整体经营业绩　之间的关系也变得扑朔迷离。　自周小川在“经济学５０人论坛”作了题为　《完善法律制度，改进金融生态》的学术报告以来，　有关金融生态环境的讨论日趋深入。徐诺　金［２］（　首先全面地对金融生态的概念、结构与　我国现状进行了分析，强调了金融生态主体及其活　动在金融生态中的重要地位。此后的研究主要集中　在三个方面：一是对金融生态环境的研　态与经典产业分析方法的结合研究还不充分。　金融生态中银行业的市场结构与其市场绩效的　关系很早就受到诸多学者的关注［ｇ］（陷　，早期的　研究多由国外学者开展。Ｓｍｉｒｌｏｃｋ、Ｅｖａｎｏｆｆ和　Ｆｏｒｔｉｅｒ等人已经完成的大量实证研究表明：在美　国银行业中，市场份额与赢利性之间一般均存在正　相关关系。对欧洲银行业的实证研究显示，集中度　而不是市场份额对银行赢利性具有正效应。Ｒｏｂｅｒｔ　Ｄｅｙｏｎｇ和Ｉｆｔｅｋｈａｒ　Ｈａｓａｎ研究了美国银行业　究［３］（　∞，强调我国金融业的发展需要经济和制　度等基础环境的支持；二是对金融生态发展与相关　产业关系的研究，如中国人民银行松原市支行课题　组　］（Ｈ　－１　对房贷风险与金融生态关系的研究；　三是对具体地区金融生态建设的研究，如中国人民　１９８４—１９９３年的绩效状况，发现银行业市场集中　度、资产规模对银行绩效有着显著的正效应，而不　良贷款率、人均营业费用与银行绩效有着显著的负　相关关系。此外，银行的产权结构对其绩效也有着　收稿Ｅｌ期：２００６—０２—１７　作者简介；孙建波（１９７９一），男，江苏灌云县人，博士研究生，研究方向：产业经济学、城市与房地产经济学。　杨立春（１９８Ｏ一），男，江苏响水县人，硕士，研究方向：投资经济、新制度经济学。　维普资讯 http://www.cqvip.com

１４　中国地质大学学报（社会科学版）　２００６年７月　重大的影响。　我国银行业集中度的下降趋势，主要归因于金　融自由化进程的推进。然而，国内的研究一般偏重　于银行规模和经营绩效之间的关系，而忽略了市场　结构与赢利能力关系的实证研究。赵旭等［１ｏ］㈣－１　在利用数据包络分析法（ＤＥＡ）的基础上，运用　实证方法对中国银行业市场结构与绩效之间的关系　进行了检验，结果表明效率是影响银行绩效的重要　决定因素，而市场集中度、市场份额和利润率则是　负相关的。姚树洁等［１妇　使用了２２家银行　１９９５－－２００１年期间的一组数据，利用随机前沿生　产函数研究了所有制结构和硬预算约束对银行效率　的影响。结果表明，非国有银行比国有银行效率　高，面临硬预算约束的银行的绩效比国家和地方政　府投入大量资本的银行好。郑录军［１　］（　∞　对我　国商业银行的效率进行了估算，并运用计量方法对　影响银行效率的若干因素进行了经验分析，结果表　明国有银行、全国性股份制商业银行和城市商业银　行在效率方面并不存在显著的差异，集中型股权结　构和公司治理机制是影响我国商业银行效率的重要　因素。　另外，也有一些文章从市场集中度的角度重点　阐释了银行赢利能力或经营绩效。叶欣等［１。］（ｍ　运用当前银行业市场集中度和Ｈ指数进行量化分　析，得出中国银行业正由高度集中的寡头垄断型市　场结构向竞争性比较强的垄断竞争型市场结构转变　的结论。徐传谌等［１　］（　∞估算出我国各大商业银　行的成本一规模弹性，认为商业银行经营过程中长　期存在的不良贷款沉淀以及放款上的所有制偏好等　问题是影响我国金融机构成本一规模弹性的重要因　素。刘伟等［１　５］　Ｈ　”指出，保持相对集中的银行业　产业组织结构，可能更有利于促进金融资产的配置　效率，也能提升整个中资银行业的对外竞争力。　笔者认为，上述研究在考察问题的深入程度、　指标体系的完整程度等方面都比较成功，但是由于　国外经济、金融发展水平、银行体系结构特点　等方面同我国具体情况有所不同，我国银行业结构　绩效问题有其独有的特点。应从我国的实际情况出　发探寻研究路径，分析相关数据的可靠性以及背后　所蕴涵的中国特有的经济意义。通过结合中国金融　生态的特殊性，来考察金融生态主体中商业银行主　体的结构、行为与绩效。　二、研究假设、模型与指标选择　金融生态的结构秩序是从竞争中形成的，竞争　的最主要特征是优胜劣汰。金融生态是各类金融组　织为了生存和发展，与其生存环境之间及内部金融　组织相互之间在长期的密切联系和相互作用过程　中，通过分工、合作所形成的具有一定结构特征，　执行一定功能作用的动态平衡系统。因此，对金融　生态系统的研究需要从有关金融生态环境、金融生态　主体和金融生态调节三个主要方面展开［２］（　”。　本文重在对金融生态主体的研究，通过金融生　态中商业银行主体的结构分析，来探寻这一生态体　系的系统承载能力和主体竞争结构。我国银行业集　中度的下降趋势，主要归因于金融自由化进程的推　进，使市场机制真正发挥作用。我国近年来在开放　银行市场方面力度不断增大，非国有商业银行不仅　在数目上迅速增多，在规模上也迅速扩张。　已有的研究基本上都采用了四大国有银行和其　他几个主要商业银行的数据进行市场结构和经营业　绩的研究，指标选择也比较单一，仅采用了四大国　有商业银行的市场份额作为衡量尺度。为了深入发　掘我国商业银行市场结构的内在特点和结构绩效关　系，本文在总结以往研究优点的基础上，纳入更多　的指标，采用逐步回归法进行指标选择，来寻找衡量　我国商业银行市场结构与绩效关系的更合理方法。　（一）研究假设　根据传统产业经济学的结构绩效研究范式，结　合下表中变量之间的相关系数矩阵，提出如下研究　假设：　１．银行的绩效主要体现在资产收益率（Ｒ０ｌＡ）　和权益收益率（Ｒ０Ｅ）的变化上，两者变化的不　一致仅表明银行发展思路的差异。　２．银行业的结构是一个复杂体系，无论是集　中度还是Ｈ指数，所取前几家数量的不同所引致　的差异表明了相应结构特征的差异。　３．银行业结构的考察方式不同，与绩效的关　系也发生变化，应该分别地考察。　（二）模型　最优回归模型选择的基本方法是逐步回归法。　逐步回归分析的基本思想是将变量逐个引入，引入　变量的条件是其偏回归平方和经检验是显著的。同　时每引入一个新变量后，对已选人的变量逐个检　验。对已被引入方程的变量，由于新变量的加入而　变得对Ｙ的作用不显著时，随时从方程中剔除，　直到既不能引入又不能剔除变量时为止，从而保证　最后所得到的变量子集中的所有变量都是显著的，　并且回归方程是“最优”的。　维普资讯 http://www.cqvip.com

第６卷第４期　孙建波，等：我国商业银行金融生态：基于市场结构与绩效的实证研究　１５　设ｙ和Ｘ　，…，Ｘ　的　次观测数据（　，　…，ｚ　，Ｙ　）（　一１，…，　）满足线性回归模型：　ｙ—Ｘ口＋ｅ　其中Ｙ一（　，…，Ｙ　）　是因变量的观测向　量；卢一（岛，届，…，　）　是未知参数向量；Ｘ为　×（ｍ＋１）矩阵，它是回归变量的观测数据阵：　￡一（￡　，…，￡　）　是未知的误差向量；假设Ｅ（￡）　一Ｏ，Ｅ（ｅ　ｅ）一　Ｊ　。　因考察的ｍ个变量对ｙ的作用有大有小，且　自变量之间一般存在相关性。为了从ｙ与Ｘ　，…，　Ｘ　的所有可能回归模型中选出拟合这组数据的最　优回归子集，ＳＡＳ软件的ＲＥＧ过程提供了９种选　择回归模型的方法，它们通过ＭＯＤＥＬ语句中的　选现ＳＥＬＥＣＴＩＯＮ来规定。其中，逐步回归法　（ＳＴＥＰＷＩＳＥ）是一种有效的甄别办法。变量被逐　个引入到模型中，而且对引入变量的Ｆ统计量在　ＳＬＥＮＴＲＹ＝的水平上必须是显著的。引入一个变　量之后，逐步回归法还要检验所有已经包含在模型　中的变量，并删除在ＳＬＥＮＴＲＹ＝的水平上不显著　的一切变量。仅当经过检验并把所有不显著的变量　删除后，才考虑是否再引入新变量。当在模型外的　所有变量在ＳＬＥＮＴＲＹ一的水平上都不显著，而在　模型内的任一个变量的Ｆ统计量在ＳＬＥＮＴＲＹ一　的水平上都是显著时，逐步回归法的筛选过程停　止。另外，若刚被删除的变量又被引入模型时，逐　步筛选过程也停止。　（三）指标选择　本研究采用银行的资产收益率（Ｒ０ｌＡ）和权　益收益率（ＲＯＥ）作为银行绩效的衡量变量。　为了全面综合了解我国商业银行的市场结构，　定义如下市场结构变量。　ａｖｃｒ４：存款与贷款余额平均值的４家银行集　中度；　ａｖｃｒ６：存款与贷款余额平均值的６家银行集　中度；　ａ＇ｏｃ？－８：存款与贷款余额平均值的８家银行集　中度；　ｄｃｃｒｌＯ：存款与贷款余额平均值的１Ｏ家银行　集中度；　ｔｃｃｒ４：银行总资产的４家银行集中度；　ｔｃｃｒ６：银行总资产的６家银行集中度；　ｔｃｃｒ８：银行总资产的８家银行集中度；　ｔｃｃｒｌＯ：银行总资产的１０家银行集中度；　ａｖｈ：１４家商业银行存款与贷款余额平均值的　赫芬达尔指数；　ｔｃｈ：１４家商业银行总资产的赫芬达尔指数。　三、生态结构与行业绩效的实证分析　金融生态体系的绩效是以金融生态环境为基础　的。当我国国有商业银行开始参与市场竞争时，并　没有绩效概念和危机意识。此时，新银行的进入不　会因为降低我国商业银行市场集中度而使其绩效下　降。如果以四大国有商业银行的市场份额为考察对　象，“结构一绩效”关系的简单验证将不具备统计显　著性。但毫无疑问，银行业对高绩效的追逐依赖于　市场垄断性带来的特殊利润，这是由银行业的性质所　决定的。为此，这里根据上文所提出的逐步回归法，　来分析中国商业银行的生态结构——市场集中度。　（一）逐步回归法的基本结论　为了分析我国商业银行的业绩（ＲＯＡ和　ＲＯＥ）是否受到市场结构变量影响，以及主要受到　哪些市场结构变量影响，本文以ＲＯＡ和ＲＯＥ为因变　量，分别对上文提及的所有市场结构变量做逐步回归　分析。结果如表１、表２、表３和表４所示。　表１因变量ＲＯＡ逐步回归的总结（Ａ）　步骤　Ｒ。贡献模型Ｒｚ　ｃｃｐ　Ｆ值Ｐｒｏ６＞Ｆ　参数估计　标准误差第二类平方和Ｆ值Ｐｒｏｂ＞Ｆ　，Ｎ１’ＥＲＣＥＰ一０．１６６　７２４　１７　０．０２４　３１２　２９　０．０００　０３７　６３　４７．０３　０．００１　０　ｔｃｃｒ８　０．１６１　８６８　３８　０．０２６　５５７　６２　０．０００　０２９　７２　３７．１５　０．００１　７　ｔｃｈ　０．０４６　３３９　７２　０．Ｏ１２　０８７　７６　０．０００　０１１　７６　１４．７０　０．Ｏ１２　２　表４因变量ＲＯＥ逐步回归总结（Ｂ）　参数估计　标准误差第二类平方和Ｆ值Ｐｒｏｂ＞Ｆ　，　ＥＲＣ　Ｐ一５．６８４　６５５　６８　０．８０８　００５　５１　０．００７　１２１　１２　４９．５０　０．０００　４　ｔｃｃｒｌ０　５．９４０　６６５　２１　０．８２７　６６３　７０　０．００７　４１１　９３　５１．５２　０．０００　４　实证分析结果表明，我国按总资产排名的８家　和１４家最大商业银行的市场集中度与　之阅　维普资讯 http://www.cqvip.com

中国地质大学学报（社会科学版）　２００６年７月　存在着强相关关系。其中总资产最大的前８家商业　银行市场份额的变化能够解释行业平均Ｒ０Ａ变化　的７７．２　，且边际系数达到０．１６２。这表明我国几　家最大的非国有商业银行总资产的增长对我国商业　银行整体Ｒ０Ａ的提升有着积极作用。　针对ＲＯＥ的逐步回归分析表明，前１０家总资　产最大的商业银行的市场份额的变量与ＲＯＥ的变　化最为相关，能够解释历年行业平均ＲＯＥ变化的　近９０　。　综合以上分析来看，如果着眼于分析商业银行　市场结构与经营业绩的关系，银行总资产是比存贷　款余额更为合意的分析对象。从数量选择上来说，　选取前８家或前１０家最大商业银行比仅仅分析四　大国有商业银行的份额变化更有说服力。这表明，　在我国商业银行舞台上，民营商业银行扮演着越来　越重要的角色，并且随着金融创新和商业银行业务　的多样化发展，银行存贷款余额的重要性让位于银　行总资产。　（二）时“结构一绩效”关系的进一步检验　为了进一步验证逐步回归的基本结论，下面以　最大Ｒ　进变量的办法来进一步分析。根据上文分　析的结果，这里仅分析最佳单自变量模型。从对　ＲＯＡ的最佳单自变量模型的分析来看，ｔｃｃｒ８是影　响ＲＯＡ变化的最重要变量，与逐步回归法得到的　结论一致。表明前８家商业银行总资产规模的比例　变化是影响经营业绩的主要原因（如表５和表６所　示）。　表５以ＲＯＡ为因变量的最佳单自变量模型（Ａ）　自由度　总方差　均方差　Ｆ值Ｐｒｏｂ＞Ｆ　Ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ　１　０．０００　０５３　３５　０．０００　０５３　３５　２０．３１　０．００４　Ｉ　Ｅｒｒｏｒ　６　０．０００　０１５　７６　０．０００　００２　６３　Ｔｏｔａｌ　７　０．０００　０６９　１１　表６以ＲＯＡ为因变量的最佳单自变量模型（Ｂ）　参数估计　标准误差　第二类平方和Ｆ值Ｐｒｏｂ＞Ｆ　ＩＮＴＥＲＣＥＰ—Ｑ１８７　３２７　０３０．０４２　９６０　２３　０．０００　０４９　９４　Ｉ９．０１　０．００４　８　ｔｃｃｒ８　０．２００　５７８　２５０．０４４　５０４　４３　０．０００　０５３　３５　２０．３１　０．００４　１　对ＲＯＥ的最佳单自变量模型的分析得到了与　逐步回归模型完全一致的结论，进一步验证了笔者　的假设。考察我国商业银行市场集中度与经营业绩　关系的时候不应该以四大国有商业银行的有关份额　作为分析对象，而应该取更多数量的市场集中度指　数（如表７和表８所示）。　表７　以ＲｏＥ为因变量的最佳单自变量模型（Ａ）　自由度　总方差　均方差　Ｆ值Ｐｒｏｂ￣Ｆ　表８　以ＲｏＥ为因变量的最佳单自变量模型（Ｂ）　参数估计　标准误差　第二类平方和Ｆ值Ｐｒｏｂ＞Ｆ　ＩＮＴＥＲＣＥＰ一　．６８４　６５５　６８　０．８０８　００５　５１　０．００７　１２１　１２　４９．５０　０．０００　４　ｔｃｃｒｌＯ　５，９４０　６６５　２１　０．８２７　６６３　７０　０．００７　４ｌ１　９３　５１，５２　０，０００　４　综上可知，针对我国商业银行市场集中度与经　营业绩关系的有关研究由于受到一个常识的误导，　认为四大国有商业银行占据了市场业务的绝大部　分，从而在市场结构变量选择上走人歧途。同时，　以四大商业银行为对象进行分析，往往也很容易偏　题为规模经济的分析。　深入的分析进一步证明了在我国商业银行市场　结构中，民营银行发挥着重要作用。民营银行总资　产规模的成长，对于改善我国商业银行市场结构，　促进金融生态结构优化，提高商业银行整体经营业　绩有着积极意义。因此，市场集中度与行业平均业　绩之间的经验性考察只是一种参考，其背后的触发　机制则需要从理论角度和实际经济情况深人挖掘。　金融生态系统是一个复杂的系统，需要结合生态环　境、生态主体和生态条件等来综合审视商业银行市　场结构问题。　四、总　结　经济改革决定了转轨期间我国商业银行生态结　构演变的特征。虽然我国银行业集中度一直呈现下　降趋势，但与世界大部分国家相比仍处于较高水　平。从增长速度方面来分析，国有商业银行的获利　能力与集中度是不相匹配的，即银行集中度与绩效　的关系被削弱了。这归因于我国长期实行计划经济　和赶超型的金融发展战略。我国银行业较高的　市场集中度不是市场作用的结果，国有商业银行的　巨大规模也并非市场竞争、优胜劣汰的结果，因而　大规模的银行集中也没有能够形成行业的高利润回　报　‘　一　∞。　我国的金融生态环境不是自然形成的，这为我　国银行业的规范发展提出了挑战。一般认为，随着　金融业市场化改革进程的加快，我国商业银行的市　场化环境会在十年内逐渐成熟。在此过程中，我国　商业银行的市场集中度将不断下降，市场结构将不　断分散化。由于这一过程并不是完全的市场力量在　维普资讯 http://www.cqvip.com

第６卷第４期　孙建波，等：我国商业银行金融生态：基于市场结构与绩效的实证研究　１７　起作用，各类衡量银行业结构和绩效、市场力量与　［３］朱罗丰．金融生态环境建设问题与思考［Ｊ］．浙江金融，２００５，　绩效的经典经济学分析方法不能得到显著的支持。　（１２）．　当商业银行市场化竞争的生态环境成熟之后，　［４］中国人民银行松原市支行课题组．实证分析：房贷风险与金融生　态口］．银行家，２００５，（１２）．　市场化的规则被各银行使用，市场竞争将最终导致　［５］中国人民银行宿州市中心支行课题组．欠发达地区县域金融生　各类金融组织的优胜劣汰、适者生存。银行之间的　态制度建设路径选择口］．金融纵横，２００５，（１２）．　兼并重组一方面促使大银行不断扩张，形成庞大的　［６］中国人民银行泰州市中心支行课题组．现行下农村金融生　规模，甚至市场绝大部分的份额被少数的几家银行　态相关问题研究——对兴化市个案的典型调查与实证分析［Ｊ］．　垄断；另一方面也使数量众多的中小银行积极参与　金融纵横，２００５，（１２）．　竞争，为数量庞大的中小企业服务。这也是丰富金　［７］傅进．江苏金融生态建设研究口］．金融纵横。２００５，（１２）．　［８］李仙赐．中西部地区金融生态环境建设的优化［Ｊ］．企业经济，　融生态体系、促进生态系统健康发展的必然要求。　２００５，（１１）．　在这种情况下，产业组织理论和企业理论的分析范　［９］陈敬学．中国银行业市场结构与市场绩效的实证分析［Ｊ］．统计　式将会适用，银行的绩效分析将会变得更有规律。　研究，２００４，（５）．　目前的经验分析指出了我国银行业生态体系建　［１Ｏ］赵旭，蒋振声．国有银行与新兴商业银行效率差异的比较分析　［Ｊ］．中国煤炭经济学院学报，２００１，（１）．　设的迫切性，为我国商业银行生态效率的测度提供　［１１］姚树洁，冯根福，姜春霞．中国银行业效率的实证分析［Ｊ］．经济　了一个标准的范式，但需要结合我国情况进行修　研究，２００４，（８）．　正。在逐步回归分析基本经验验证的基础上，深入　［１２］郑录军．我国商业银行效率及其影响因素的实证分析［Ｊ］．金融　的研究可以沿着市场结构和具备市场力量的大银行　研究，２００５，（１）．　之间的博弈触发机制进行，来模拟和计算我国商业　［１３］叶欣，郭建伟，冯宗宪．垄断到竞争；中国商业银行业市场结构的　银行之间的推测变量，将可能发现我国商业银行之　变迁口］．金融研究，２００１，（１１）．　［１４］徐传谌，郑贵廷，齐树天．我国商业银行规模经济问题与金融改　间的微观博弈关系，这对商业银行制定市场策略以　革策略透析口］．经济研究，２００２。（１０）．　及行业绩效的提高都有着重要的作用。　［１５３刘伟，黄桂田．银行业的集中、竞争与绩效［Ｊ］．经济研究，２００３。　参考文献：　（１１）．　［１３张鹏，姜玉东．我国金融生态体系的改进与优化［Ｊ］．财经科学，　［１６］焦瑾璞．中国银行业的市场竞争格局及其制度分析［Ｊ］．宏观经　２００５，（４）．　济研究，２００２，（６）．　［２］徐诺金．论我国的金融生态问题ｒＪ］．金融研究，２００５，（２）．　Ｔｈｅ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｅｃｏｌｏｇｙ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　Ｓ　Ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　Ｂａｎｋ：　Ａｎ　Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　Ｓｔｕｄｙ　Ｂａｓｅｄ　ｏｎ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ａｎｄ　Ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ　ＳＵＮ　Ｊｉａｎ—ｂｏ　．ＹＡＮＧ　Ｌｉ—ｃｈｕｎ２　（１．Ｄｅｐａｒｔｍｅｎｔ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｎａｎｊｉｎｇ　Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，Ｎａｎｊｉｎｇ　２１００９３，Ｃｈｉｎａ；　２．Ｉｎｓｔｉｔｕｔｅ　ｏｆ　Ｅｃｏｎｏｍｉｃ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ，Ｊｉａｎｇｓｕ　Ａｃａｄｅｍｙ　ｏｆ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｓｃｉｅｎｃｅｓ，Ｎａｎｊｉｎｇ　２１００１３，Ｃｈｉｎａ）　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｍａｒｋｅｔ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　ｂａｎｋ　ｉｓ　ａ　ｋｅｙ　ｆｅａｔｕｒｅ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｅｃｏｌｏｇｙ．Ｉｎｄｕｓｔｒｙ　ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ　ｔｈｅｏｒｙ　ｆｏｃｕｓｅｓ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｒｅｌａｔｉｏｎｓｈｉｐ　ｂｅｔｗｅｅｎ　ｍａｒｋｅｔ　ａｎｄ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ａｓ　ａ　ｃｌａｓｓｉｃａｌ　ｔｏｐｉｃ．Ｎｏｔ　ｏｎｌｙ　ｉｓ　ｔｈｅ　ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙ　ｏｆ　ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　ｂａｎｋ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅｄ　ｂｙ　ｅｃｏｌｏｇｙ　ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ，ｉｔ　ｉｓ　ａｌｓｏ　ｉｎｆｌｕｅｎｃｅｄ　ｂｙ　ｔｈｅ　ｅｃｏｌｏｇｙ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｏｆ　ｂａｎｋｓ．Ｄｉｆｆｅｒｅｎｔ　ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　ｒｅｓｅａｒｃｈｅｓ　ａｒｇｕｅ　ｗｈｅｔｈｅｒ　ｔｈｅ　ｃｈａｎｇｅ　ｉｎ　ｍａｒｋｅｔ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ｌｅａｄｓ　ｔＯ　ｔｈｅ　ｖａｒｉｅｔｙ　ｏｆ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．Ｔｈｅ　ｅｍｐｉｒｉｃａｌ　ｒｅｓｕｌｔ　ｏｆ　Ｃｈｉｎａ　Ｓ　ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　ｂａｎｋｓ　ｄｅｐｅｎｄｓ　ｏｎ　ｔｈｅ　ｔｅｃｈｎｉｑｕｅ　ｕｓｅｄ　ｂｙ　ｒｅｓｅａｒｃ—　ｈｅｒ．Ｉｔ　ｉｓ　ｔｈｅ　ｍａｒｋｅｔ　ｐｒｏｐｏｒｔｉｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｔｏｔａｌ　ｃａｐｉｔａｌ　ｏｆ　８　ｂｉｇｇｅｓｔ　ｂａｎｋｓ　ｔｈａｔ　ｌｉｎｋｓ　ｗｉｔｈ　ｂａｎｋ　ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅ．　Ｐｒｉｖａｔｅ　ｂａｎｋｓ　ａｒｅ　ｂｅｃｏｍｉｎｇ　ｍｏｒｅ　ａｎｄ　ｍｏｒｅ　ｉｍｐｏｒｔａｎｔ　ｉｎ　ａｄｊ　ｕｓｔｉｎｇ　ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　ｂａｎｋ　ｍａｒｋｅｔ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：ｃｏｍｍｅｒｃｉａｌ　ｂａｎｋ）ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｅｃｏｌｏｇｙ）ｍａｒｋｅｔ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ；ｓｔｅｐｗｉｓｅ　ｒｅｇｒｅｓｓｉｏｎ　（责任编辑：燕祥）