JD财务与非财务指标分析

NONG JIA CAN MOUJD财务与非财务指标分析

贾艺伟 陈园

（沈阳理工大学，辽宁沈阳，110159）

农家参谋

网络零售商的四分之一左右，其流量增长点现在正处于生命周期的快速发【摘 要】JD处于电子商务中的互联网零售行业，它的市场份额占比

展阶段。本论文参考JD2016-2018的财务报表信息，对其基本情况进行财务指标分析，再从市场份额、产品和服务的质量、创新能力等方面分析其非财务指标。

【关键词】1 JDJD；财务指标；非财务指标1.1 JD财务报表的比率分析的盈利能力分析

盈利能力是指企业获取利润的能力，强弱取决于多方面因素，其中内部因素是企业自身经营战略、经营能力、资本构成，通过企业的盈利能力的大小可以反映出企业的绩效，外部因素包括国家、税收、法律、宏观环境等,这些因素会影响企业的成本、销售等方面,从而影响企业的营收。

JD的销售毛利率一直是百分之十几，说明它在行业中的业绩还是可以的,而且JD毛利率提升，不仅来源于JD品种结构的调整，还有电商广告的收益。

JD在近三年间有持续巨额亏损，净利润呈负增长态势。尽管JD营业收入增长迅速，但营业成本较高导致总体亏损，其仓储物流费用逐年上升，占据费用大头，因此销售净利率，净资产收益率持续下跌。

JD主要是赚取产品的差价，平台销售服务，近年来核心在于建设自己的物流链，短期的亏损源于JD长期的战略扩张，盈利能力较低。

1.2 JD偿债能力分析

JD的流动负债呈现上升的趋势，可以看出JD流动负债占负债的比例较大。在JD资本结构中，负债占比最大，举债经营是公司的经营特点，其次是流动负债，所有者权益和非流动负债。

JD从2016年到2018年流动比率持续下降，说明了JD对其业务投入巨额资金,如物流板块的业务、金融板块的业务、零售板块的业务，导致JD的现金资产占流动资产的比例不断地下降，偿还流动负债的能力在降低，说明JD短期偿债能力越来越弱。

JD的负债总额在增加，而总资产增加幅度更大，资产负债率从2016年到2018年一直在降低，但JD的资产负债率还是相对较高，从经营者的角度看，资产负债率稍高些，可以扩大生产规模，开拓市场规模,获得更高的利润。从行业的角度来分析，JD的模式属于自营，JD收到销售款项，然后到将相关费用支付给合作的供应商和贸易商的时候，这期间存在一定的时差，JD就在这段时间进行其他运作，获得更高的收益。

JD的负债总额和所有者权益总额都在增加，但是所有者权益总额增加幅度更大，因此JD的产权比率在不断降低，2018年的时候达到了2.21，这说明JD的财务结构具有高风险的特点,债权人的风险加大，当然高风险也是伴随着高报酬的，JD的偿还长期债务能力持续变弱。

1.3 JD营运能力分析

JD流动资产、总资产周转率都较高，说明JD的资产经营效率高，JD这三年进行了大量的投资，其投资都旨在促进其核心电商业务的发展,无论是在物流上的投资,还是在与其他企业进行战略合作的,在此基础上，不仅能够有好的发展前景，还有利于公司的运营。

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JD非流动资产周转率逐渐降低,是因为这三年对不同行业不同地区的战略进行了大量的投资,这种多元化的投资和业务发展的资金加在一起,就导致了非流动资产占用大量资金,不能尽快变现获利。虽然JD的业务和资产在不断扩大,但长期资产没有物尽其用，尽管如此公司营运能力处于较高水平。

2 JD分析JD非财务指标分析

非财务指标，要从市场份额、产品和服务的质量、创新能力等方面着手进行。

从市场份额可以看出，JD的市场份额占比网络零售商的四分之一左右，再看财务报表披露，而JD用户的增长还有可以增长的空间，JD的流量增长点现在正处于生命周期的快速发展阶段。通过这种情况展开了相应的策略,从JD的投资和合作伙伴可以看出，而JD是通过社交的方式，与腾讯进行合作，借助腾讯的社交性,进行拓展新客源，还有与今日头条等媒体进行合作，扩大JD获取流量的渠道。

从产品和服务的质量方面看,JD是以3C产品不断扩大市场规模，产品种类较少，但是在产品质量方面，JD良好的自营体系大大降低了假货的概率，提升了商品的品质，品牌效应日益显著，从家用电器、奶粉等产品种类可以看出，JD明显更得人心，再加上JD智能物流的发展，注重对物流这块业务的把控，使顾客的服务体验更到位。

3 总结

从财务报表方面看，JD的财务报表，财务杠杆较大，负债率较高，举债经营。由此,运用产品生命周期理论,可以看出JD处于高速发展的成长阶段。因此,JD围绕其主营业务，进行一步一个脚印的扩大发展规模，尝试进行多元化的发展道路，无论产品还是市场，产品类别多样化，投资多样化，市场从国内市场向国外市场扩张。

如果其他企业想要借鉴或者模仿，有如下建议：

第一，首先要找准自身的定位，认清自身的实力,企业所处的发展阶段，各种策略都有不同侧重，选择适合自身的策略，在竞争中不断强大，不断发展。

第二，对于上市寻求扩张的企业，如果资本充足那么投资可以宽泛，看准发展的方向，进行多元化投资，如果是像JD这样资本相对紧张的企业，可以把自己的主营业务的核心竞争力最大化。

第三，对于稳定期寻求扩张的企业，如果资本实力一般，可以像JD一样进行垂直型的投资，增强自身的核心竞争力。“放长线钓大鱼”的盈利模式，可以选择投资进行市场营销推广，也可以选择加快基础设施的完善,对于互联网行业来说，前期的持续投入将会是未来立足行业长远发展的必经之路。

财务管理理论与实务。

作者简介：贾艺伟，1995年生，女，会计专业硕士研究生，研究方向：通讯作者：参考文献陈园。[1]毕研奎.JD集团竞争战略研究[D].北京:对外经济贸易大

学,2016.