中国石油2018年财务分析详细报告-智泽华

中国石油2018年财务分析详细报告

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一、资产结构分析 1.资产构成基本情况

中国石油2018年资产总额为243,255,800万元，其中流动资产为43,312,800万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的40.31%、21.96%和13.51%。非流动资产为199,943,000万元，主要分布在油气资产和固定资产，分别占企业非流动资产的40.04%、34.3%。

资产构成表

项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他 2018年 数值 243,255,800 43,312,800 8,943,200 68,584,800 122,415,000 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 240,491,000 17.81 42,516,200 3.68 8,315,300 28.19 69,435,900 50.32 120,223,600 2016年 数值 百分比(%) 100.00 15.92 3.38 27.99 52.71 100.00 239,695,000 17.68 38,166,500 3.46 8,103,400 28.87 67,080,100 49.99 126,345,000 2.流动资产构成特点

企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的40.31%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切

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关注企业产品的销售前景和增值能力。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的25.73%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。

流动资产构成表

项目名称 流动资产 存货 应收账款 其他应收款 交易性金融资产 应收票据 货币资金 其他 2018年 数值 43,312,800 17,458,600 5,850,700 1,617,400 0 1,630,800 9,513,300 7,242,000 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 42,516,200 40.31 14,466,900 13.51 5,314,300 3.73 1,390,400 0.00 0 3.77 1,921,500 21.96 13,612,100 16.72 5,811,000 2016年 数值 百分比(%) 100.00 38.48 12.40 2.84 0.00 2.96 25.84 17.49 100.00 38,166,500 34.03 14,686,500 12.50 4,731,500 3.27 1,084,600 0.00 0 4.52 1,128,500 32.02 9,861,700 13.67 6,673,700 3.资产的增减变化

2018年总资产为243,255,800万元，与2017年的240,491,000万元相比有所增长，增长1.15%。

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4.资产的增减变化原因

以下项目的变动使资产总额增加：存货增加2,991,700万元，在建工程增加2,905,400万元，预付款项增加691,200万元，其他流动资产增加4,900万元，长期投资增加627,900万元，其他非流动资产增加560,200万元，应收账款增加536,400万元，无形资产增加434,800万元，其他应收款增加227,000万元，长期待摊费用增加181,800万元，应收股利增加77,400万元，商誉增加33,900万元，应收利息增加17,500万元，共计增加9,930,100万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收票据减少290,700万元，递延所得税资产减少322,600万元，工程物资减少565,200万元，固定资产减少

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851,100万元，油气资产减少1,112,900万元，货币资金减少4,098,800万元，共计减少7,241,300万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长2,688,800万元。

5.资产结构的合理性评价

从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2018年应收账款所占比例基本合理。其他应收款所占比例基本合理。存货所占比例基本合理。

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6.资产结构的变动情况

从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。

主要资产项目变动情况表

项目名称 流动资产 长期投资 固定资产 存货 应收账款 货币性资产 2018年 数值 43,312,800 8,943,200 68,584,800 17,458,600 5,850,700 11,144,100 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 1.87 42,516,200 7.55 8,315,300 -1.23 69,435,900 20.68 14,466,900 10.09 5,314,300 -28.26 15,533,600 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 11.4 38,166,500 2.61 8,103,400 3.51 67,080,100 -1.5 14,686,500 12.32 4,731,500 41.34 10,990,200 二、负债及权益结构分析 1.负债及权益构成基本情况

中国石油2018年负债总额为102,161,500万元，资本金为18,302,100万元，所有者权益为141,094,300万元，资产负债率为42%。在负债总额中，流动负债为58,638,600万元，占负债和权益总额的24.11%；短期借款为6,236,800万元，非流动负债为43,522,900万元，金融性负债占资金来源总额的20.46%。

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负债及权益构成表

项目名称 负债及权益总额 所有者权益 流动负债 非流动负债 2018年 数值 243,255,800 141,094,300 58,638,600 43,522,900 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 240,491,000 58.00 138,161,000 24.11 57,666,700 17. 44,663,300 2016年 数值 百分比(%) 100.00 57.28 20.83 21. 100.00 239,695,000 57.45 137,302,800 23.98 49,926,300 18.57 52,465,900 2.流动负债构成情况

企业来自于收入分配性的负债约占流动负债的15.83%。企业短期融资性负债约占流动负债的10.%。

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3.负债的增减变化情况

2018年负债总额为102,161,500万元，与2017年的102,330,000万元相比变化不大，变化幅度为0.16%。2018年企业负债规模变化不大。

负债变动情况表

项目名称 负债总额 短期借款 应付账款 其他应付款 非流动负债 其他 2018年 数值 102,161,500 6,236,800 0 0 43,522,900 52,401,800 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) -0.16 102,330,000 -33.57 9,388,100 -100 22,451,400 -100 2,875,500 -2.55 44,663,300 128.31 22,951,700 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 -0.06 102,392,200 30.45 7,196,900 13.04 19,861,700 1.99 2,819,500 -14.87 52,465,900 14.48 20,048,200 4.负债的增减变化原因

以下项目的变动使负债总额增加：应交税费增加2,531,300万元，递延所得税负债增加435,500万元，其他非流动负债增加344,300万元，应付职工薪酬增加313,200万元，预计负债增加123,400万元，共计增加3,747,700万元；以下项目的变动使负债总额减少：应付债券减少284,900万元，其他流动负债减少478,300万元，一年内到期的非流动负债减少616,600万元，应付票据减少1,069,700万元，长期借款减少1,758,700万元，其他应付款减少2,875,500万元，短期借款减少3,151,300万元，预收款项减少

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6,717,600万元，应付账款减少22,451,400万元，共计减少39,404,000万元。增加项与减少项相抵，使负债总额下降35,656,300万元。

5.权益的增减变化情况

2018年所有者权益为141,094,300万元，与2017年的138,161,000万元相比有所增长，增长2.12%。

所有者权益变动表

项目名称 2018年 数值 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 2016年 数值 增长率(%) 内部资料，妥善保管 第 9 页 共 35 页

所有者权益合计 资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润 141,094,300 18,302,100 12,868,300 19,424,500 72,718,700 2.12 138,161,000 0 18,302,100 0.03 12,863,900 2.9 18,876,900 2.79 70,744,800 中国石油2018年财务分析详细报告

0.63 137,302,800 0 18,302,100 0.2 12,837,700 1.03 18,684,000 0.17 70,621,300 0 0 0 0 0 6.权益的增减变化原因

以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加1,973,900万元，盈余公积增加547,600万元，资本公积增加4,400万元，共计增加2,525,900万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少496,400万元，共计减少496,400万元。增加项与减少项相抵，使所有者权益增长2,029,500万元。

三、实现利润分析 1.利润总额

2018年实现利润为11,520,000万元，与2017年的5,308,300万元相比成倍增长，增长1.17倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润

2018年营业利润为13,481,200万元，与2017年的5,776,900万元相比成倍增长，增长1.33倍。以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加

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33,769,800万元，财务费用减少316,800万元，管理费用减少985,100万元，共计增加35,071,700万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加24,013,700万元，营业税金及附加增加1,978,600万元，资产减值损失增加853,500万元，销售费用增加281,500万元，共计减少27,127,300万元。增加项与减少项相抵，使营业利润增长7,944,400万元。

3.投资收益

2018年投资收益为1,195,600万元，与2017年的673,400万元相比有较大增长，增长77.55%。

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4.营业外利润

2018年营业外利润为负1,961,200万元，与2017年负468,600万元相比亏损成倍增加，增加3.19倍。

5.经营业务的盈利能力

从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为235,358,800万元，比2017年的201,5,000万元增长16.75%，营业成本为182,438,200万元，比2017年的158,424,500万元增加15.16%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表

项目名称 营业收入 实现利润 营业利润 投资收益 营业外利润 2018年 数值 235,358,800 11,520,000 13,481,200 1,195,600 -1,961,200 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 16.75 201,5,000 117.02 5,308,300 133.36 5,776,900 77.55 -318.52 673,400 -468,600 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 24.68 161,690,300 17.46 4,519,200 18.2 4,887,400 -76.75 2,6,800 -27.27 -368,200 6.结论

在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析 1.成本构成情况

2018年中国石油成本费用总额为222,992,800万元，其中：营业成本为182,438,200万元，占成本总额的81.81%；销售费用为6,888,200万元，占成本总额的3.09%；管理费用为6,771,400万元，占成本总额的3.04%；财务费用为1,848,000万元，占成本总额的0.83%；营业税金及附加为21,588,100万元，占成本总额的9.68%。

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成本构成表(占成本费用总额的比例)

项目名称 成本费用总额 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加 2018年 数值 222,992,800 182,438,200 6,888,200 6,771,400 1,848,000 21,588,100 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 197,167,400 81.81 158,424,500 3.09 6,606,700 3.04 7,756,500 0.83 2,1,800 9.68 19,609,500 2016年 数值 百分比(%) 100.00 77.38 4.01 4.76 1.29 11.76 100.00 159,699,700 80.35 123,570,700 3.35 6,397,600 3.93 7,595,800 1.10 2,065,200 9.95 18,784,600 2.总成本变化情况及原因分析

中国石油2018年成本费用总额为222,992,800万元，与2017年的197,167,400万元相比有较大增长，增长13.1%。以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加24,013,700万元，营业税金及附加增加1,978,600万元，资产减值损失增加853,500万元，销售费用增加281,500万元，共计增加27,127,300万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少316,800万元，管理费用减少985,100万元，共计减少1,301,900万元。增加项与减少项相抵，使总成本增长25,825,400万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)

项目名称 营业收入 营业成本 2018年 数值 235,358,800 182,438,200 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 201,5,000 77.51 158,424,500 2016年 数值 百分比(%) 100.00 76.42 100.00 161,690,300 78.59 123,570,700 内部资料，妥善保管 第 13 页 共 35 页

营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 21,588,100 6,888,200 6,771,400 1,848,000 9.17 19,609,500 2.93 6,606,700 2.88 7,756,500 0.79 2,1,800 中国石油2018年财务分析详细报告

9.73 18,784,600 3.28 6,397,600 3.85 7,595,800 1.07 2,065,200 11.62 3.96 4.70 1.28 3.营业成本控制情况

2018年营业成本为182,438,200万元，与2017年的158,424,500万元相比有较大增长，增长15.16%。

4.销售费用变化及合理性评价

2018年销售费用为6,888,200万元，与2017年的6,606,700万元相比有所增长，增长4.26%。2018年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。

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5.管理费用变化及合理性评价

2018年管理费用为6,771,400万元，与2017年的7,756,500万元相比有较大幅度下降，下降12.7%。2018年管理费用占营业收入的比例为2.88%，与2017年的3.85%相比有所降低，降低0.97个百分点。营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

6.财务费用变化情况

2018年财务费用为1,848,000万元，与2017年的2,1,800万元相比有较大幅度下降，下降14.63%。

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五、现金流量分析 1.现金流入结构分析

2018年现金流入为345,067,900万元，与2017年的309,402,300万元相比有较大增长，增长11.53%。企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为271487000.00万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的78.68%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加35156500.00万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的20.00%。但企业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2018年经营现金收益率为14.94%，与2017年的18.19%相比有所降低，降低3.25个百分点。

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现金流入结构表

项目名称 现金流入总额 营业收入 投资收回、资产变卖 新增投资 借款 投资活动收益 其它 2018年 数值 345,067,900 271,487,000 1,779,000 221,100 69,018,900 839,100 1,722,800 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 309,402,300 78.68 233,573,000 0.52 0.06 0.24 447,800 147,000 940,800 2016年 数值 百分比(%) 100.00 72.01 0.13 0.04 27.03 0.48 0.31 100.00 261,888,900 75.49 188,595,600 0.14 0.05 351,200 94,000 20.00 73,025,200 0.50 1,268,500 23.60 70,790,700 0.30 1,258,400 0.41 799,000 2.现金流出结构分析

2018年现金流出为349,036,100万元，与2017年的306,563,900万元相比有较大增长，增长13.85%。最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的52.71%。

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现金流出结构表

项目名称 现金流出总额 购买原材料 工资性支出 税金 资产购置 对外投资 偿还债务 利润分配 其它 2018年 数值 349,036,100 183,967,600 14,295,000 32,315,600 27,574,400 1,816,900 75,422,700 6,160,200 7,483,700 百分比(%) 2017年 数值 百分比(%) 100.00 306,563,900 52.71 149,972,800 4.10 12,382,500 9.26 29,293,100 7.90 23,700,400 0.52 2,042,800 21.61 77,411,300 1.76 5,183,700 2.14 6,577,300 2016年 数值 百分比(%) 100.00 44.88 4.55 10.50 7.29 0.10 28.66 1.16 2.85 100.00 259,660,400 48.92 116,545,800 4.04 11,812,400 9.56 27,263,200 7.73 18,942,100 0.67 256,200 25.25 74,429,900 1.69 3,012,700 2.15 7,398,100 3.现金流动的稳定性

2018年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。2018年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。2018年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收回投资收到的现金；收到的税费返还。最大的现金流出项目依次是：接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；支付的各项税费；无形资产和其他长期资产支付的现金。

现金流入流出对比表

流入项目 提供劳务收到的现金 数值(万元) 271,487,000 流出项目 接受劳务支付的现金 数值(万元) 183,967,600 内部资料，妥善保管 第 18 页 共 35 页

取得借款收到的现金 收回投资收到的现金 收到的税费返还 69,018,900 1,608,900 968,300 支付的各项税费 中国石油2018年财务分析详细报告

偿还债务支付的现金 无形资产和其他长期资产支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 75,422,700 32,315,600 27,574,400 14,295,000 取得投资收益收到的现金 839,100 4.现金流动的协调性

2018年中国石油投资活动需要资金26773200.00万元；经营活动创造资金35156500.00万元。投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2018年中国石油筹资活动需要净支付资金12351500.00万元，总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。

5.现金流量的变化情况

2018年现金及现金等价物净额为负3,717,900万元，与2017年的2,484,600万元相比，2018年出现现金净亏空，亏空3,717,900万元。 2018年经营活动产生的现金流量净额为35,156,500万元，与2017年的36,665,500万元相比有所下降，下降4.12%。

2018年投资活动产生的现金流量净额为负26,773,200万元，与2017年负24,354,600万元相比投资有所增加，增加9.93%。

2018年筹资活动产生的现金流量净额为负12,351,500万元，与2017年负9,472,500万元相比资金流出有较大幅度增加，增加30.39%。

6.现金流量的充足性评价

从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要1.42年，当前企业债务偿还率为151.57%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为0.66年。从近三年情况来看，企业经营活动创造的现金流量能够满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要。

现金偿债能力指标

项目名称 现金流动负债比 2018年 0.6 2017年 0. 2016年 0.53 内部资料，妥善保管 第 19 页 共 35 页

经营偿债能力 现金流动资产比 经营还债期 债务偿还率 0.34 0.22 1.42 1.52 中国石油2018年财务分析详细报告

0.36 0.32 1.47 1.43 0.26 0.26 2.25 1.25 7.现金盈利情况分析

从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的14.94%。表明企业经营活动创造现金的能力较强，\"造血\"功能较强。2018年销售现金收益率为14.94%，与2017年的18.19%相比有所降低，降低3.25个百分点。经营活动的\"造血\"功能趋于下降。2018年资产现金报酬率为-1.53%，2017年为1.03%。从变化情况来看，企业2018年总资产净现率有所下降。

现金盈利能力指标

项目名称 销售现金收益率 资产现金报酬率 收益净现率 资本现金收益率 2018年 0.15 -0.02 4.86 -0.03 2017年 0.18 0.01 9.97 0.02 2016年 0.16 0.01 9.02 0.02 8.现金流动的有效性评价

从经营活动现金流入情况来看，中国石油2018年销售活动回收现金的能力很强，销售含金量很高。2018年销售收现率为115.35%，与2017年的115.87%相比有所降低，降低0.52个百分点。从变化情况来看，企业2018年的销售收现能力有所下降。

9.自由现金流量分析

通过企业的经营努力，2018年创造的自由现金流量为7241000.00万元。2018年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为7241000.00万元。当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析 1.支付能力及还债期

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从支付能力来看，中国石油2018年是有现金支付能力的。

2.流动比率

2018年流动比率为0.74，与2017年的0.74相比略有增长。2018年流动比率比2017年提高的主要原因是：2018年流动资产为43,312,800万元，与2017年的42,516,200万元相比有所增长，增长1.87%。2018年流动负债为58,638,600万元，与2017年的57,666,700万元相比有所增长，增长1.69%。流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。当期流动比率过低，如果经营形势没有大的变化，偿还流动负债比较困难。

3.速动比率

2018年速动比率为0.44，与2017年的0.49相比略有下降。2018年速动比率比2017年下降的主要原因是：2018年速动资产为25,854,200万元，与2017年的28,049,300万元相比有所下降，下降7.83%。2018年流动负债为58,638,600万元，与2017年的57,666,700万元相比有所增长，增长1.69%。速动资产下降，但流动负债增长，致使速动比率下降。速动资产过低，速动比率不太合理。

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4.短期偿债能力变化情况

企业短期偿债能力提高，这是由企业流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金净流量增加引起的，是可靠的。

5.短期付息能力

从短期来看，企业拥有支付利息的能力。

偿债能力指标表

项目名称 流动比率 速动比率 2018年 0.74 0.44 2017年 0.74 0.49 2016年 0.76 0.47 内部资料，妥善保管 第 22 页 共 35 页

利息保障倍数 资产负债率 7.23 0.42 中国石油2018年财务分析详细报告

3.45 0.43 3.19 0.43 6.长期付息能力

从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为7.23倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性

从资本结构和资金成本来看，中国石油2018年的付息负债为

57,296,700万元，实际借款利率水平为3.23%，企业的财务风险系数为1.21。

七、盈利能力分析 1.盈利能力基本情况

中国石油2018年的营业利润率为5.73%，总资产报酬率为5.53%，净资产收益率为5.19%，成本费用利润率为5.25%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为209,500,300万元，经营资产的收益率为6.43%，而对外投资的收益率为13.37%。

盈利能力指标表(%)

项目名称 营业毛利率 营业利润率 2018年 13.31 5.73 2017年 11.68 2.87 2016年 11.96 3.02 内部资料，妥善保管 第 23 页 共 35 页

成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 5.17 5.53 5.19 中国石油2018年财务分析详细报告

2.69 3.11 2.67 2.83 2.75 2.16 2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力

中国石油2018年内部经营资产的盈利能力为6.43%，与2017年的2.75%相比有所提高，提高3.68个百分点。2018年对外长期投资业务的盈利能力为13.37%，与2017年的8.1%相比有较大幅度的提高，提高5.27个百分点。

3.对外投资的盈利能力

对外投资业务的盈利能力明显提高。

4.内外部资产盈利能力比较

从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率

2018年净资产收益率为5.19%，与2017年的2.67%相比有所提高，提高2.51个百分点。

6.净资产收益率变化原因

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2018年净资产收益率比2017年提高的主要原因是：2018年净利润为7,241,000万元，与2017年的3,678,800万元相比有较大增长，增长96.83%。2018年平均所有者权益为139,627,650万元，与2017年的137,731,900万元相比有所增长，增长1.38%。净利润增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。

7.总资产报酬率

2018年总资产报酬率为5.53%，与2017年的3.11%相比有所提高，提高2.41个百分点。

8.总资产报酬率变化原因

2018年总资产报酬率比2017年提高的主要原因是：2018年息税前收益为13,368,000万元，与2017年的7,473,100万元相比有较大增长，增长78.88%。2018年平均总资产为241,873,400万元，与2017年的240,093,000万元相比有所增长，增长0.74%。息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况

从成本费用投入的经济效益来看，2018年成本费用利润率为5.17%，与2017年的2.69%相比有所提高，提高2.47个百分点。2018年期间费用投入的经济效益为60.74%，与2017年的27.74%相比有较大幅度的提高，提高33个百分点。

10.成本费用利润率变化原因

2018年成本费用投入经济效益比2017年提高的主要原因是：2018年实现利润为11,520,000万元，与2017年的5,308,300万元相比成倍增长，增长1.17倍。2018年成本费用总额为222,992,800万元，与2017年的197,167,400万元相比有较大增长，增长13.10%。实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析 1.存货周转天数

中国石油2018年存货周转天数为31.50天，2017年为33.12天，2018年

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比2017年缩短1.62天。

2.存货周转天数变化原因

2018年存货周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均存货为15,962,750万元，与2017年的14,576,700万元相比有所增长，增长9.51%。2018年营业成本为182,438,200万元，与2017年的158,424,500万元相比有较大增长，增长15.16%。平均存货增加速度慢于营业成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长快于存货，存货水平趋于合理。

3.应收账款周转天数变化情况

中国石油2018年应收账款周转天数为8.54天，2017年为8.97天，2018年比2017年缩短0.43天。

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4.应收账款周转天数变化原因

2018年应收账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均应收账款为5,582,500万元，与2017年的5,022,900万元相比有较大增长，增长11.14%。2018年营业收入为235,358,800万元，与2017年的201,5,000万元相比有较大增长，增长16.75%。平均应收账款增加速度慢于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数缩短。企业在加速应收账款周转的同时，盈利水平提高。

5.应付账款周转天数变化情况

中国石油2018年应付账款周转天数为22.15天，2017年为48.08天，2018年比2017年缩短25.92天。

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6.应付账款周转天数变化原因

2018年应付账款周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年应付账款为11,225,700万元，与2017年的21,156,550万元相比有较大幅度下降，下降46.94%。2018年营业成本为182,438,200万元，与2017年的158,424,500万元相比有较大增长，增长15.16%。应付账款下降，但营业成本增长，致使应付账款周转天数缩短。

7.现金周期

中国石油2018年现金周转天数为17.天，而2017年经营活动所需要的资金主要来自于应付账款。

8.营业周期

中国石油2018年营业周期为40.04天，2017年为42.09天，2018年比2017年缩短2.06天。

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营运能力指标表

项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期 2018年 31.5 8.54 22.15 40.04 2017年 33.12 8.97 48.08 42.09 2016年 39.87 11.09 58.49 50.96 9.营业周期结论

从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。

10.流动资产周转天数

中国石油2018年流动资产周转天数为65.天，2017年为72.04天，2018年比2017年缩短6.40天。

11.流动资产周转天数变化原因

2018年流动资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年流动资产为42,914,500万元，与2017年的40,341,350万元相比有所增长，增长6.38%。2018年营业收入为235,358,800万元，与2017年的201,5,000万元相比有较大增长，增长16.75%。流动资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。

12.总资产周转天数

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中国石油2018年总资产周转次数为0.97次，比2017年周转速度加快，周转天数从428.76天缩短到369.96天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。

资产周转速度表

项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数 2018年 369.96 105.56 65. 17. 2017年 428.76 121.9 72.04 -5.98 2016年 533.36 150.55 81.38 -7.52 13.总资产周转天数变化原因

2018年总资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均总资产为241,873,400万元，与2017年的240,093,000万元相比有所增长，增长0.74%。2018年营业收入为235,358,800万元，与2017年的201,5,000万元相比有较大增长，增长16.75%。平均总资产增加速度慢于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数缩短。

14.固定资产周转天数

中国石油2018年固定资产周转天数为105.56天，2017年为121.90天，2018年比2017年缩短16.34天。

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15.固定资产周转天数变化原因

2018年固定资产周转天数比2017年缩短的主要原因是：2018年平均固定资产净额为69,010,350万元，与2017年的68,258,000万元相比有所增长，增长1.10%。2018年营业收入为235,358,800万元，与2017年的201,5,000万元相比有较大增长，增长16.75%。平均固定资产净额增加速度慢于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析 1.营业收入增长率

从这三年来看，中国石油的营业收入一直保持增长态势，但2018年的增长速度比上一年有所下降。2018年的营业收入为235,358,800万元，比2017年增长16.75%，低于2017年24.68%的增长速度。

2.净利润增长率

从这三年来看，中国石油的净利润持续快速增长。2018年净利润为7,241,000万元，比2017年增长96.83%，这一增长速度是在2017年取得了较大幅度增长的基础上取得的。说明净利润的增长是有基础的。

3.资本增长性

中国石油权益资本在2017年出现停滞之后，在2018年出现回升态势，2018年的权益资本为141,094,300万元，比2017年增长2.12%。

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4.可动用资金总额

2018年企业新创造的可动用资金总额为7,241,000万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力

在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由65.天缩短为65.05天，由此而节约资金387,709.31万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析 1.投融资活动的协调情况

从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在15,325,800万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。

营运资本增减变化表

项目名称 营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资 2018年 数值 -15,325,800 141,094,300 43,522,900 68,584,800 8,943,200 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) -1.16 -15,150,500 2.12 138,161,000 -2.55 44,663,300 -1.23 69,435,900 7.55 8,315,300 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 -28.83 -11,759,800 0.63 137,302,800 -14.87 52,465,900 3.51 67,080,100 2.61 8,103,400 2.营运资本变化情况

2018年营运资本为负15,325,800万元，与2017年负15,150,500万元相比，长期资金缺口有所增加。

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3.经营协调性及现金支付能力

从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来20,233,100万元的流动资金，经营业务是协调的。

经营性资产增减变化表

项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计 2018年 数值 17,458,600 5,850,700 1,617,400 1,710,300 5,531,700 32,168,700 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 20.68 14,466,900 10.09 5,314,300 16.33 1,390,400 67.82 1,019,100 15.44 4,791,900 19.22 26,982,600 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 -1.5 14,686,500 12.32 4,731,500 28.19 1,084,600 0 0 -28.2 6,673,700 -0.71 27,176,300

经营性负债增减变化表

项目名称 应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计 2018年 数值 0 0 0 1,008,700 0 8,274,400 43,118,700 52,401,800 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) -100 22,451,400 -100 2,875,500 -100 6,717,600 45.03 0 695,500 0 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 0 0 0 0 13.04 19,861,700 1.99 2,819,500 10.87 6,059,000 28. 0 539,600 0 44.08 5,743,100 394.15 8,725,800 11 47,208,900 27.06 4,519,900 9.95 7,936,400 13.11 41,736,100 第 33 页 共 35 页

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4.营运资金需求的变化

2018年营运资金需求为负20,233,100万元，与2017年负20,226,300万元相比，变化不大。经营活动创造的资金随着营业收入的增长而继续增加，经营业务健康协调发展。

5.现金支付情况

从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能够为企业创造20,233,100万元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动15,325,800万元的资金缺口，并有4,907,300万元的现金支付能力。

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6.整体协调情况

从两期情况来看，企业的资金状况是协调的，经营活动平均每期能够为企业带来20,229,700万元的流动资金供企业长期投资活动使用，但要注意短期流动资金用于长期投资项目可能存在的风险。

十一、经营风险分析 1.经营风险

中国石油2018年盈亏平衡点的营业收入为116,487,676.59万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。营业安全水平为50.51%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过118,871,123.41万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。

2.财务风险

从资本结构和资金成本来看，中国石油2018年的付息负债为

57,296,700万元，实际借款利率水平为3.23%，企业的财务风险系数为1.21。

经营风险指标表

项目名称 盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 数值 116,487,676.59 0.51 2.02 1.17 增长率(%) 2017年 数值 增长率(%) 141,450,349-17.65 .9 69.3 -30.81 17.96 0.3 2.92 0.99 2016年 数值 增长率(%) 0 0 0 0 134,291,1745.33 .12 76.05 -6.5 0.37 0.17 3.13 0.98 内部资料，妥善保管 第 35 页 共 35 页